经济“数”语 | 重磅指数重返扩张区间！开年经济恢复势头强于预期
大众报业·风口财经
2024-03-31
风口财经记者 刘晓
我国制造业PMI6个月来首次高于临界点！
3月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，这也是制造业PMI6个月来首次高于临界点。
采购经理指数是国际上通行的宏观经济先行监测和预警指标，通常以50%作为经济强弱的临界值，高于50%，反映经济扩张，低于50%，反映经济收缩。
受访专家认为，整体来看，经济开年恢复势头强于预期，预计一季度经济增速有望达到5.0%左右水平，为实现全年目标打下良好基础。
3月12日，在山东腾峰纺织科技有限公司，工作人员在智能化纺纱设备前值守。新华社发
“供强需弱”局面有所改观
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，3月份，随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升，制造业PMI升至50.8%，重返扩张区间。在调查的21个行业中有15个位于扩张区间，比上月增加10个，制造业景气面明显扩大。
其中，产需指数双双回升。3月份，生产指数和新订单指数分别为52.2%和53.0%，比上月上升2.4和4.0个百分点，制造业产需景气水平明显回升。
进出口指数重返扩张区间。春节过后制造业进出口景气度回升，3月份新出口订单指数和进口指数分别为51.3%和50.4%，比上月上升5.0和4.0个百分点，均升至扩张区间。
小型企业PMI升至扩张区间。3月份，大、中、小型企业PMI分别为51.1%、50.6%和50.3%，比上月上升0.7、1.5和3.9个百分点，不同规模企业生产经营状况均有所改善。
三大重点行业同步扩张。3月份，高技术制造业、消费品行业、装备制造业PMI分别为53.9%、51.8%和51.6%，比上月上升3.1、1.8和2.1个百分点，均高于制造业总体水平，其中高技术制造业生产指数和新订单指数均高于55.0%，相关行业产需加快释放。
市场预期继续向好。3月份，生产经营活动预期指数为55.6%，比上月上升1.4个百分点，升至较高景气区间，表明企业对近期市场发展信心增强。“3月制造业PMI指数上行的最大推动因素来自市场需求显著回暖，当月新订单指数升至53.0%，较上月大幅上行4个百分点，也创近1年来最高。”东方金诚首席宏观分析师王青在接受风口财经采访时指出，市场回暖背后主要有三个因素：
一是前期降准、LPR降息相继落地，提振内需效果逐步体现；二是近期政策面启动大规模设备更新和耐用消费品以旧换新措施，叠加今年居民消费本身存在一定内生修复趋势，市场需求预期在3月开始集中释放，直接带动制造业新订单快速增长；三是受周期性因素等影响，年初海外需求也在整体回暖，新出口订单指数升至扩张区间。
王青还表示，3月新订单指数为近14个月以来首次高于生产指数，显示当前宏观经济“供强需弱”局面有所改观，这有助于缓解物价偏低压力。
2024年1月24日，工人在河南省汝南县东威新能源电动车产业园生产线上组装车辆。新华社发
非制造业景气水平持续回升
数据显示，3月份非制造业商务活动指数为53.0%，比上月上升1.6个百分点，该指数自2023年11月以来保持了持续回升走势，创出自2023年7月以来的新高。综合PMI产出指数为52.7%，比上月上升1.8个百分点，高于临界点，表明我国企业生产经营活动扩张加快。
中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，非制造业经营活动持续回稳向好，建筑、生产性服务、新动能和社会融资相关行业均有较好表现。经济活动的持续上升给企业信心带来积极影响。
赵庆河表示，服务业商务活动指数为52.4%，比上月上升1.4个百分点，连续三个月回升，服务业扩张步伐加快。随着气候转暖和节后集中开工，各地建筑工程施工进度加快，建筑业商务活动指数为56.2%，比上月上升2.7个百分点，建筑业总体扩张加快。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受风口财经采访时指出，非制造业指数稳中略升，继续运行在扩张区域，反映国内居民消费信心稳步恢复，商务活动活跃度提升。春节假期影响减弱，对文旅、餐饮等相关服务业需求出现季节性回落，随着工业制造业等活动复苏，资本市场回暖，与工业制造业及投融资相关商务活动活跃的随之增强，带动商务活动进一步回升。
中国民生银行首席经济学家温彬对风口财经分析，从高频指标看，3月四大一线城市地铁客运量月均规模已超过疫前同期水平，国内航班执行率也保持在近几年来的较高水平，但3月票房出现季节性回落，且大幅低于疫前水平，同样呈现出生产性服务业好于生活性的特征。
2月20日，山东省潍坊市坊子区的一家公司内，工人在大型农机生产车间忙碌。新华社发
经济开年恢复势头强于预期
受访专家指出，3月宏观经济景气度全面改善，与开年宏观数据好于预期相印证。背后是稳增长政策发力效果显现，同时叠加外需回暖。
温彬认为，从3月PMI指标来看，随着开工季展开，经济复苏进度加快，主要动力来自出口改善，以及对制造业投资和生产性服务业的传导，但复苏过程中的一些短板仍值得关注，包括基建投资仍然偏慢、房地产市场有待提振、就业状况有待改善等。
“整体来看，经济开年恢复势头强于预期，预计一季度经济增速有望达到5.0%左右水平，为实现全年目标打下良好基础。”温彬说。
国金证券首席经济学家赵伟对风口财经表示，“周期”力量结合财政 发力，均有利于2024年经济表现。国内库存水平则处于历史低位、下探空间相对有限，加之政策支持，2024年经济表现大概率较2023年会有所改善。
展望未来，王青认为，4月PMI指数会继续运行在荣枯平衡线上方，除了外需回暖、国内大规模设备更新及耐用消费品以旧换新等稳增长政策效果继续显现外，3月22日国务院常务会议要求从供需两端全面优化房地产政策，释放了稳楼市的重要信号，年初以来楼市偏冷势头有望缓解。与此同时，“三大工程”将进入全面推进阶段。这些都将缓解房地产投资下行压力，提振宏观经济增长动能。
与此同时，王青表示，伴随环比基数回升，4月各类官方PMI指数有可能在扩张区间小幅下行，这也与当前房地产行业还处于调整状态，宏观经济仍面临一定下行压力有关，也意味着接下来包括大规模设备更新以及耐用品以旧换新等措施要扎实推进，同时房地产支持政策仍需进一步加码。
周茂华对风口财经表示，从趋势看，国内制造业需求仍有修复空间，尤其是商品消费需求仍低于常年水平，同时，制造业要积极应对市场需求升级与变化。
编辑：刘晓