风口智库 | 买买买！我国黄金储备十六连增，外储资产结构持续优化

大众报业·风口财经 2024-03-12

　　国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年2月末，我国外汇储备规模为32258亿美元，较1月末上升65亿美元，升幅为0.20%。

　　此外，中国人民银行同时公布的数据显示，截至2024年2月末，我国央行黄金储备报7258万盎司，环比上升39万盎司。我国央行自2022年11月以来开启本轮黄金储备增持，至2024年2月，已实现连续16个月增加。

外储规模处于适度充裕状态

　　国家外汇管理局表示，2024年2月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济韧性强、潜力大、活力足，经济长期向好态势将持续巩固和增强，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

　　中国民生银行首席经济学家温彬对风口财经表示，2月美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。货币方面，美元汇率指数上涨0 .9%至104.2，非美元货币总体贬值。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌1.3%，标普500股票指数上涨4.3%。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模上升。

　　数据显示，整个2月，人民币对美元即期汇率从7.1795跌至7.1930，累计下跌135点，下跌超0.18%。今年前两个月，人民币对美元即期汇率累计下跌1.42%。中间价则波动不大。整个2月，人民币对美元中间价从7.1039微升至7.1036，升值3个基点。今年前两个月，人民币对美元中间价累计下跌0.3%。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，2月我国外汇储备资产估值受影响因素较多，美元指数走势波动、小幅收涨，国际金融资产涨跌不一，但我国外贸表现强劲、人民币资产吸引外资趋势流入等。整体看，2月外汇储备资产继续稳定在3万亿美元上方，延续基本平稳走势。

　　“按不同口径测算，当前我国3万亿美元左右的外储规模整体上处于适度充裕状态。”东方金诚首席宏观分析师王青在接受风口财经采访时表示，后期美元指数进一步上涨空间较为有限，汇率折算因素带动外储规模下降的效应会有所减弱；在美联储有望启动降的前景下，全球资本市场大幅下跌的风险也在趋于缓和。

　　王青进一步指出，近期以外贸回暖为代表，我国外部状况稳中向好，国内经济运行也在继续向常态化回归，人民币汇率回稳，这些因素都有助于外汇储储备规模保持稳定。未来一段时间我国外储将继续稳定在略高于3万亿美元这一水平，进而发挥抵御各类潜在外部冲击的压舱石作用。

视觉中国供图。

增持黄金有助于推动人民币国际化

　　开年以来，我国央行继续加大增持黄金储备的力度。

　　央行官网3月7日发布数据显示，截至2024年2月末，我国央行黄金储备报7258万盎司，环比上升39万盎司。我国央行自2022年11月以来开启本轮黄金储备增持，至2024年2月，已实现连续16个月增加。

　　在世界经济增长面临不确定性的背景下，黄金作为传统避险资产受到各方青睐。当前，不仅我国央行，各国央行也纷纷加大黄金储备的增持力度。

　　根据世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》，2023全年，全球黄金需求（不含场外交易）4448吨，较2022年下降5%；如果将场外交易市场和其他来源的黄金需求考虑在内，2023全年黄金需求则升至4899吨，创下历年新纪录。其中，2023年全球央行需求达1037吨，仅次于2022年，位于历史第二高位。

　　周茂华认为，从全球央行黄金官方储备分布看，新兴经济体整体黄金在官方储备资产中占比继续偏低，未来仍有一定增持空间，但具体增持节奏存在不确定性。

　　对于我国央行连续购买黄金，王青对风口财经指出，在美债收益率波动加大的背景下，持续增持黄金，有助力于外汇资产保值增值，进一步增强抵御各类外部潜在冲力的能力。更为重要的是，这也是长期以来我国外汇储备资产结构优化过程的一部分，有助于推动人民币国际化进程。

　　“具体来说，就是适度减持美债，代之以增持黄金等其他外汇资产，特别是逐步增加黄金储备占比。”王青表示，美国和欧洲的国际储备中黄金占比非常高，而日元国际化过程中的一个不足就是没能及时储备足够多的黄金。

　　展望未来，王青认为，当前我国黄金在官方外汇储备中的占比约为4.6%，在全球主要经济体中偏低。2023年10月中央金融工作会议要求“稳慎扎实推进人民币国际化”，这意味着后期央行增持黄金还是大方向。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）

编辑：刘晓