市值两日蒸发8000亿，价格战“反噬”特斯拉！马斯克还要降价？
大众报业·风口财经
2023-10-20
第三财季业绩不及预期，特斯拉股价受重挫！
周四（10月19日）美股开盘后，特斯拉的股价显著走低，期间一度下跌9.8%。截至收盘，特斯拉跌9.3%，报220.11美元/股，市值一夜蒸发716.37亿美元，约合人民币5239亿元。
值得一提的是，周三（10月18日）特斯拉跌4.78%，市值一夜蒸发超386亿美元，约合人民币2825亿元。
毛利率创近4年新低
周三盘后，这家电动汽车龙头公布了最新的财务业绩：Q3季度营收录得233.5亿美元，调整后每股收益为0.66美元，分别低于市场预期的241亿美元和0.73美元，是公司自2019年Q2以来首次双双不及预期。
报告还显示，特斯拉第三季度净利润仅录得18.53亿美元，同比下降了44%；毛利率也跌至17.9%，去年同期为25.1%；同时，毛利率较二季度的18.2%下滑了0.3个百分点，创近4年新低。
另外，其曾经领先业内的营业利润率也腰斩至7.6%，与许多传统汽车制造商不相上下。
在外界看来，特斯拉利润率的下滑主要受其今年来的大规模降价影响。不过，特斯拉CEO马斯克却表示，他愿意牺牲盈利能力来换取销量。“愿意在‘动荡时期’再次下调电动汽车的价格，尽管这会影响公司毛利率，但愿意牺牲毛利率换取销量增长。”马斯克曾公开表示。
“成本的重要性再怎么强调都不为过……我们必须让我们的产品更实惠，这样人们才能买得起。”特斯拉CEO埃隆·马斯克在电话会上表示。
马斯克解释道：“我对我们所处的高利率环境感到担忧。买车的人关注的是他们每月要还多少钱。如果利率保持在高位，甚至更高，人们购买汽车的难度会大得多。”
年内或进一步降价
今年年初，特斯拉“降价狂潮”席卷全球，分别在中国、日本、韩国、美国、欧洲等多国和地区大幅调降原有售价，涉及Model 3和Model Y等市场畅销车型，一度引爆消费者购车热，成为今年前两季度销量高增长的法宝。
不过，到了第三季度，特斯拉全球新车交付量却不升反降。官方数据显示，特斯拉第三季度全球新车交付量约43.51万辆，同比增长约27%，但较第二季度下降6%。“销量下滑的主要原因是受到关键设施升级导致的产能关闭影响。”特斯拉解释称。
值得注意的是，交付量的减少，不仅让特斯拉今年第三季度汽车业务收入增长放缓，同时汽车业务毛利率也出现了明显下滑。财报显示，特斯拉2023年第三季度汽车业务总收入约为196.25亿美元，较上一季度的213亿美元下降近8%，汽车毛利率下降至16.3%，低于预期。
截至2023年9月底，特斯拉全球累计交付新车132.4万辆，全年销量目标完成率约为73.56%。不过，马斯克在财报电话会上重申，2023年实现180万辆的交付量目标保持不变。这也意味着，特斯拉在今年第四季至少需交付47.6万辆新车，才能完成其预期目标。
在外界看来，降价是特斯拉拉动销量一贯的杀手锏。有投资者和分析师预计，特斯拉为在今年第四季度完成47.6万辆的销量目标，进行进一步降价。“特斯拉仍将努力降低汽车价格。”马斯克也称。
事实上，为完成全年销量目标，特斯拉已开始降价。10月6日，特斯拉美国官方宣布部分车型降价，其中Model 3后轮驱动版从4.024万美元降至3.899万美元；长续航版从4.724万美元降至4.599万美元；高性能版从5.324万美元降至5.099万美元。同时，Model Y长续航版从5.049万美元降至4.849万美元；性能版从5.449万美元降至5.249万美元。
赛博皮卡量产盈利是难题
业绩电话会议上，马斯克透露了被视为“第二增长曲线”的赛博皮卡（Cybertruck）新进展，此前持续“跳票”的赛博皮卡将会在11月迎来交付，目前已有100万辆订单。
马斯克称赞赛博皮卡是非常棒、甚至最棒的产品，但他随后表示，“要实现赛博皮卡的量产以及让这款产品产生正的现金流，将会面临巨大挑战。”而这无疑是给投资人泼了一盆冷水。
马斯克认为，打造一款全新的先进产品，遇到问题是正常的事情，“量产难度是造样品的一万倍，想要实现正现金流就更难了，大概需要1年到18个月的时间，这是最乐观的猜测”。市场有观点认为，赛博皮卡11月底的交付或仅面向少数人，并非普通消费者。
对于赛博皮卡的销量预期，马斯克推测乐观的情况是，“未来每年会售出大约25万辆，预计2025年实现这一目标。”
值得一提的还有特斯拉的全自动驾驶业务（FSD），此前其被马斯克看作是未来公司赚钱的主要业务之一，目前FSD在北美地区订阅率约20-25%。特斯拉官方表示，目前车辆在FSD Beta（全自动驾驶测试版）下已行驶超过5亿公里。
然而今年9月，特斯拉大幅下调了北美地区FSD订阅价格，从此前的15000美元降至12000美元，降幅达20%。继汽车降价之后，自动驾驶服务也降价的行为引发投资者担忧。对此，马斯克表示，“想让它变便宜，能让更多人尝试，随着时间推移，FSD价格将与其价值成正比增长。”
今年前三季度，特斯拉全球交付总量约132.4万辆，按照此前定下的全年180万辆交付目标，四季度需要冲击47.6万辆的交付量。市场有观点认为，按照特斯拉的惯例，为达成年度计划，第四季度可能还会继续降价，这或会对公司利润率进一步造成影响。
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
编辑：张亭旺