泡泡玛特、蜜雪冰城、爱奇艺等争相入局，IP的终点是主题乐园吗？
大众报业·风口财经
2023-10-07
风口财经记者 赵冲
文化和旅游消费在“双节”期间增长迅猛。文化和旅游部数据显示，中秋节、国庆节假期8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%。
游乐需求皆暴增之下，主题乐园、潮玩展等正成为年轻人假期消费的新打卡地。
靠盲盒发家的泡泡玛特，赶在今年国庆大假前几天（9月26日）开园，加入“快乐经济”行业。
同时，新玩家也不断入局，正在瞄准乐园消费的“钱景”。
IP的终点是主题乐园？
过去几年，市场给这家中国最大的潮玩公司贴上了许多标签：盲盒第一股、中国潮玩第一股、中国版迪士尼……
不过当下，已经不能用盲盒潮玩公司来简单定义泡泡玛特。
9月26日，位于北京朝阳公园内的国内首个潮玩行业沉浸式IP主题乐园，也是泡泡玛特首个线下乐园——泡泡玛特城市乐园POP LAND正式开园。
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仅仅两天后，POP LAND便称，9月28日～30日乐园已达最高预约接待量。
值得注意的是，外界会将POP LAND和迪士尼乐园、环球影城进行对比。然而，作为国内首个潮玩行业沉浸式IP主题乐园，乐园内部并无大型游乐装置，而是以轻量级无动力装置，搭配IP沉浸式的互动体验。泡泡玛特工作人员称，从一开始就没有和迪士尼、环球影城等大型乐园对标，核心在于以内容IP为核心打造“轻”型主题乐园。
作为国内潮玩第一股，泡泡玛特凭借潮玩生意曾创造了千亿市值的新消费神话。不过，在疫情带来的零售业冲击中，泡泡玛特在资本市场的表现也不尽如人意。
2022年年度财报显示，2022年泡泡玛特“增收不增利”，实现营业收入46.17亿元，与去年同期相比微涨2.82%，远不及2021年度78.66%的涨幅。调整后净利润为5.74亿元，同比大幅下降42.71%。2020年，泡泡玛特调整后净利润为5.91亿元，而去年公司的盈利能力甚至不及两年前。在线下营收“缩水”的同时，线上渠道的成绩同样不太乐观。去年全年，泡泡玛特在国内线上渠道的营业收入为18.30亿元，较2021年下降了1.67%。
一时间，泡泡玛特迫切想要找到第二增长曲线。企查查显示，早在2021年8月，泡泡玛特便成立了北京泡泡玛特乐园管理有限公司，注册资本1000万元。
到了今年上半年，得益于海外业务的高速增长，泡泡玛特实现营收28.14亿元，经调整净利润5.35亿元，同比增长42.3%。
泡泡玛特的长期命题：让IP更有生命力
泡泡玛特可以说是靠IP赚钱的公司。泡泡玛特创始人王宁曾说，泡泡玛特不只是成为一家卖货的公司，而要成为一家如迪士尼一样售卖快乐与创意的全产业链企业。
事实上，围绕IP，泡泡玛特想讲的故事不少。很长一段时间里，泡泡玛特做游戏、做动画、开主题乐园，靠盲盒业务起家的泡泡玛特，在寻找更多让IP更具生命力的方法。
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今年5月，泡泡玛特发布宣传视频，宣布首款自研手游《梦想家园》即将上线。这是一款模拟经营+派对玩法的游戏，泡泡玛特几大热门IP将在其中集体亮相。
在8月份的中期业绩会上，泡泡玛特集团副总裁司德称，公司在上半年组建了一个小型的制片团队，研究如何为公司的IP制作影视内容。
除了制作相关的内容产品，泡泡玛特还进行了很多投资。自2020年至今，泡泡玛特的投资范围涵盖了艺术馆、动画电影、汉服品牌、潮流买手店、二次元电商、文化艺术商贸公司、动漫创作公司等多个领域，未来这些投资版图，都有可能助力泡泡玛特的IP在更多领域出现。
上市之时，泡泡玛特就在招股书中强调：“IP是我们的业务核心”。今年半年报电话会议中，泡泡玛特也表示，不管是乐园、游戏以及影视，“我们的核心逻辑都是在搭建一个综合的商业框架，既不是单独的游戏公司，也不是单独的影视公司。”
当然，无论是哪项业务的扩展，考验的都是IP长久的生命力。这是曾经市场质疑泡泡玛特的部分，也是现在的泡泡玛特需要证明的。
新手入局
其实，在一众主题乐园之中，业务拓展最成功的无疑属迪士尼。根据美国华特迪士尼最新财报显示，2023财年上半年，迪士尼总收入约453.27亿美元，同比增长10.37%。其中，乐园、体验和产品收入约165.12亿美元，同比增长18.91%，可见IP变现能力之强。
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成功的例子，不止迪士尼一家，还有环球影城。环球影城2022全年业务营收75亿美元，全年调整后的折旧摊销息税前利润（EBITDA）27亿美元。
纵观国内，杀入IP主题乐园“俱乐部”的，不止泡泡玛特一家。
2021年，背靠上市公司金山软件的老牌游戏企业西山居跻身主题乐园赛道，宣布与欢乐谷一同打造国内首个武侠游戏IP“剑网3主题乐园”。
中国电影股份有限公司在2022年度业绩说明会上透露正在筹建中国科幻电影乐园，以《流浪地球》系列科幻电影IP为核心，打造一个充满奇幻、冒险、体验和互动的旅游娱乐园区。
8月11日，旺旺集团首席营运官蔡旺家宣布，旺旺主题乐园已进入筹划设计阶段，占地面积约1万平方米，坐落于长沙，预计2025年开馆。
爱奇艺旗下全球首家线下亲子主题乐园，也已经在北京延庆区正式开业。这家乐园引入了爱奇艺奇巴布自制动画IP以及传统文化等主题，是一家游乐、智趣、戏剧、家庭社群、度假于一体的全场景沉浸式游乐空间。
同时，蜜雪冰城的三层豪华“主题乐园”也刷屏社交媒体。
然而，新手不断入局的乐园赛道，行业的盈利情况却略显“冷清”：华强方特2022年的营业收入仅为45.38亿元（约合6.2亿美元）；海昌海洋公园今年上半年依旧亏损，归属股东的净利润为-8471万元。
IP变现如何破冰？
据申万宏源研究数据，国际主题乐园围绕IP提供增值服务，二次消费占比达50%-60%，门票占比约为30%。而国内IP主题公园的门票收入往往占70%左右，二次消费占30%或者更低。
伴随着主题乐园的不断发展，再以单纯的门票售出为主将很难走向下一发展阶段。可见，合理地开发二消产品，能够有效拉动IP变现，助力营收增长。
显然，泡泡玛特城市乐园作为一个“轻运营”的乐园，其乐园的二次消费主要来自于产品。
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从这点上看，靠盲盒起家泡泡玛特是有优势的。从IP衍生品上看，泡泡玛特已经拥有了一众包括MOLLY、LABUBU和DIMOO在内的明星IP，更重要的是经过此前线下门店产品的发展，泡泡玛特盲盒周边已经形成了稳定的粉丝群体。
盘古智库高级研究员江瀚接受风口财经采访时表示，乐园的长久运营离不开客流的稳定性和持续增长势头。“除了提供优质的产品和服务外，乐园可以定期举办主题活动、与不同品牌跨界合作等营销方式来吸引消费者。”
在IP输出力度仍不够成熟前，也许泡泡玛特这种更“轻”的主题乐园会是一条能走得更稳的路。
编辑：赵冲