大利好！印花税减半征收！以史为鉴，A股上涨概率有多大？
大众报业·风口财经
2023-08-27
风口财经记者 张亭旺
大利好来了！印花税减半征收！
8月27日傍晚，财政部、税务总局发布公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
活跃资本市场
提升投资者信心
风口财经记者注意到，自7月24日中央政治局会议提出“要活跃资本市场、提振投资者信心”以来，通过降低或者取消印花税激活市场的呼声渐高。
8月，证券时报、经济日报、央广网等三大官媒共同发声，为活跃资本市场、提振投资者信心，呼吁降低印花税。
证监会有关负责人8月18日就活跃资本市场、 提振投资者信心答记者问时表示，从历史情况看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用。
8月17日，央广网发表《减免证券交易印花税呼声渐高 分析人士认为当前具备调整必要性和空间》指出，近来，市场上提议减免证券交易印花税的呼声渐高。
英大证券首席经济学家李大霄表示，降低印花税是落实“要活跃资本市场，提振投资者信心”的工作要求，体现了支持股票市场的鲜明态度，是重大利好消息！随着一系列支持民营经济民营企业、稳定房地产、支持平台经济健康发展、要活跃资本市场、提振投资者信心等强有力政策支持下，中国经济企稳回升对股市支持力度逐渐加大，中国股市的政策态度已经明确，降低印花税属于调节股票市场的强有力工具，有利于市场稳定。
此外，据中国结算数据，截至今年7月，我国股市现有个人投资者近2.2亿人，占全市场投资者的 99.76%。
据财联社，中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，继中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”后，各大部委围绕投资端、融资端、交易端出台了一系列政策，协同发力。此次证券交易印花税实施减半征收可以算是一次最为重磅的提振信心的措施。从市场影响看，历次证券交易印花税税率调整均对资本市场形成很好的提振效果，尤其是最近2008年内两次对于印花税的调整，市场均有非常可观的涨幅。可以说，印花税的调整是对市场的实质性利好，是可对活跃资本市场、提升投资者信心起到立竿见影效果的举措，具有鲜明的积极导向作用。
以史为鉴
调整印花税对A股有何影响
从市场影响看，历次证券交易印花税税率下调均对资本市场形成很好的提振效果。
风口财经记者梳理发现，2008年4月24日，证券交易印花税率由 3‰下调为 1‰，提振上证综指大涨 9.29%。2008年9月19日，证券交易印花税由双边征收改为单边征收，提振上证综指大涨 9.45%。而每次印花税下调，当日沪指上涨概率达100%。
实际上，自1990年以来，我国股票交易印花税有过多次调整，每次对印花税的调整均可以带动短期交易情绪上升。
1990年，证券交易印花税在深圳开征，当时主要是为了稳定初创的股市及适度调节炒股收益，由卖出股票者按成交金额的6‰缴纳。同年11月份，深圳市对股票买方也开征6‰的印花税。由此，A股开始了双边征收印花税的历史。此后，印花税历经多次修改：
1991年10月10日
深圳将印花税税率调整到3‰，上海也开始对股票买卖实行双向征收，税率为3‰。
1997年5月12日
证券交易印花税税率从3‰提高到5‰。当天形成大牛市顶峰，此后沪指下跌500点。
1998年6月12日
证券交易印花税税率从5‰下调至4‰。
2001年11月16日
财政部决定将A、B股交易印花税税率统一降至2‰。
2005年1月23日
财政部又将证券交易印花税税率由2‰下调为1‰。此次下调当日A股休市，但随后A股即迎来波澜壮阔的一波三年大牛市，上证指数在2007年10月达到历史高点6124点，至今仍未突破。
2007年5月30日
财政部将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰。上调印花税的消息在5月29日深夜发布，5月30日，沪指暴跌6.5%。
2008年4月24日
财政部将证券交易印花税税率由3‰调整为1‰。当天，沪指收盘大涨9.29%，大盘接近涨停。
2008年9月19日
由双边征收改为单边征收，税率保持1‰。由卖方按1‰的税率缴纳股票交易印花税，买方不再征收。当天沪指创下史上第三大涨幅，收盘时上涨9.45%，当天两市个股全部涨停。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，从过去25年的历史来看，几乎每一次对印花税的调整都对市场走势产生了重大利好的推动作用，使得市场表现强劲，投资者信心也得到了极大的提振。
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
编辑：张亭旺