风口观察 | 一年两次上市！小鹏急了

大众报业·风口财经 2021-07-07

风口财经记者 张亭旺

　　7月7日，港股“智能电动车第一股”小鹏汽车正式于香港联合交易所主板挂牌交易。

图片：小鹏汽车敲锣

　　与京东、百度、网易等赴港二次上市不同，由于小鹏汽车在美股上市还不满两年，因此无法满足两个会计年度的要求，所以只能选择“双重主要上市”，其将受到美国证券交易委员会（SEC）和香港证券及期货事务监察委员会（SFC）的共同监管。

　　2020年8月27日，小鹏汽车在纽交所上市。如今，在美股上市还不到一年，在面临更为严格的监管情况下，小鹏汽车又登陆了港股市场，似乎有些“迫不及待”……

　　小鹏汽车董事长何小鹏在接受媒体采访时表示，对于新造车企业而言，实现双重主要上市是节奏问题，越早越快地在港股上市，对于公司的融资、人才吸纳均有好处。当前，新造车企业的竞争格局已经进入“战国时代”，每家公司都在致力于储备更多的“粮草”，但具体需要多少融资，不同公司的需求是有所不同的。

　　何小鹏说得很明白：身处“战国时代”，急需储备更多“粮草”！

图片来源：视觉中国

　　过去三年，小鹏汽车的亏损额分别为13.99亿、36.92亿和27.32亿人民币，累计亏损超78亿元。2021年一季度亏损额更是达到7.866亿人民币，相比去年同期6.498亿元进一步扩大。也就是说，小鹏汽车虽然在资本市场上“光鲜亮丽”（小鹏汽车美股的最新市值已经超过350亿美元（折合人民币2200亿元）），但其却一直处于亏损状态！

　　小鹏汽车表示，亏损主要原因为高额投入的研发费用、营销推广和广告费用。

小鹏汽车美股走势图

　　在国内三家造车新势力中，不同于理想以产品见长，蔚来以服务深入人心，小鹏一开始就为自己打上了技术标签。

　　此前，何小鹏曾表示，软件将重新定义汽车，并由此确定了小鹏汽车全栈自研的技术路线。然而，何小鹏的雄心勃勃，背后是巨量的资金与人员投入。

　　招股书显示，在小鹏汽车6100多名员工中，40%左右是研发人员。而在2018年、2019年、2020年及2021年前三个月，小鹏汽车研发开支分别为10.51亿元、20.70亿元、17.26亿元及5.35亿元。在2019年、2020年及今年第一季度，研发开支分别占总收入的89.2%、29.5%及18.1%。

　　小鹏汽车的研发投入没有白费，今年一季度，其首次公布了8000万元的XPILOT软件收入。虽然小鹏汽车展示了从软件上的收入能力，但相较投入的成本，几千万收入可谓杯水车薪。

图片来源：市界

　　与此同时，小鹏汽车还在招股书中承诺，到2023年底或2024年公司将实现收支平衡，而这意味着小鹏汽车需要实现更大规模的交付量，以及更高昂的研发投入，以此快速推出具有竞争力的新产品。

　　据了解，小鹏G3全新改款G3i将于7月9日正式上市发售，预计9月启动交付。今年4月亮相的P5将于四季度启动交付。

　　何小鹏说，新造车企业的竞争格局已经进入“战国时代”，这让小鹏汽车面临更艰难的战局。

　　当前华为、百度、小米等科技企业也涌向智能汽车领域。比如，华为早就对媒体表示，“特斯拉现在能做的，我们都能做。”从车芯片到算法、从通讯设备到激光雷达、从电机等核心硬件到Hi Car等软件系统，华为在智能汽车行业已掌握多项核心技术。这对小鹏汽车来说，无疑多了更多强力的竞争对手。

　　另外，小鹏汽车也在各处建造汽车工厂，提高产能。

　　今年4月，小鹏汽车与武汉市签署协议以建造小鹏汽车武汉智能网联汽车智造基地，整车规划产能达10万辆。至此，小鹏汽车拥有郑州海马小鹏智能工厂、广东肇庆工厂、广州智造基地以及武汉智造基地四大生产基地。

　　毫无疑问，兴建工厂、加大研发投入等，都需要投入巨资。

　　由此可见，在越发激烈的竞争环境中，小鹏汽车自然开始着急了。小鹏汽车仍需要大量资金支撑其业务发展，而赴港双重上市，获得更多融资渠道，至少能够拥有更多打仗的弹药。

编辑：张亭旺