风口观察 | 同是“撒钱”，小米和格力为何不同命？
大众报业·风口财经
2021-07-06
风口财经记者 张亭旺
亦友亦对手的格力和小米，一前一后抛出股权激励计划。
先是格力公布员工持股计划，1.2万名持有员工有望“半价”购买不超过30亿元的股票；后是小米122名专家和中高层获1.2亿股十年股权激励，平均每人2545万港元。而在此前，小米刚刚向近4000名员工授予总共7023.2万股小米股票，人均47万港元。
然而，同样是股权激励，从市场评价来看，小米的股权激励收获了不少赞誉和羡慕，有网友留言“雷布斯家还缺员工吗？去小米我一定好好干”。但格力电器却遭遇颇具争议的评论，董小姐最高浮盈有望超8亿元令一些投资者坐不住了。
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7月6日，小米公司创始人、董事长兼CEO雷军宣布，小米继青年工程师激励计划后，今天再次颁布新的股票激励计划，向技术专家、新十年创业者计划首批入选者、中高层管理者等122人，奖励1.1965亿股小米股票。
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授出奖励日的股份收市价为25.95港元，以此计算，小米授出的股份奖励市值合计31.05亿港元（约合25.8亿元人民币），平均每人2545万港元（约合2117万元人民币）。由于这是一个长达10年的奖励计划，业绩越好、股价越高，相当于奖励的额度就越大。
此前在7月2日，小米集团发布公告称，公司董事会根据股份奖励计划，向集团3904名员工授予总共7023.2万股小米股票。当天，小米股票收盘价为26.2港元，以此计算，小米一共拿出了价值18.4亿港元（约合15.3亿元人民币）的股票奖励员工，人均47万港元（约合39万元人民币）。
谁能获得这些价值丰厚的股票？雷军第一时间跟进发布微博介绍，此次股权奖励计划背后是他亲自负责的“青年工程师激励计划”，这次从手机、互联网等部门切入，主要为一线工程师、产品经理、设计师等，最年轻入选者仅24岁。
小米特别提到，在以上员工中，有约700名优秀青年工程师入选了，他们将获得总计1604.2万股的股票。经简单计算，这700名青年工程师人均获发的股票价值为60万港元（约合50万元人民币）。
“草根”也能逆袭领“大红包”，还得到Boss的点名激励，吸引不少路人赞叹“小米就是传说中别人家的公司”。也有网友留言“雷布斯家还缺员工吗？去小米我一定好好干”。雷军的此次操作不仅凝聚核心团队，更是一波效果不错的正面公关。
而雷军的“老对手”董明珠，在6月20日晚也发布了格力的员工持股计划，向8名董监高人员和近1.2万名员工出售公司股票。不过格力的计划和小米有所不同，小米是给员工发股票，而格力是以折扣后的价格让员工买股票。草案提出的员工购买股票价格为27.68元/股，相当于格力电器所回购股份均价的50%，即买入后马上能享有一倍浮盈。
格力此番员工如此大手笔的持股计划，或许是为了留住人才！
从格力薪酬方面可以发现，董明珠等公司高管的薪酬从财务报表里来看并不高，对比美的2020年董监高报酬共近7700万元，格力的仅为2171万元。而且，格力员工的薪酬明显偏低，从2020年上市公司年报可见，美的员工年平均工资18.9万元，海尔员工年平均工资22.2万元，而格力员工年平均工资为10.6万元。
而董明珠表示，涨薪留人效果并不理想，今后格力将重点通过员工持股计划来留住人才。“给员工股权激励是希望把员工和企业发展捆绑在一起，所以才会有这次方案员工退休才能释放股权交易，中途离开全收回。”
不过，市场还是把焦点放在了董小姐身上。据公司公布的计划，如果实现业绩目标，董明珠最高可以出资8.3亿元认购其中的3000万股，比例高达近三成。粗算下来，若以当前股价来算，届时董明珠最高可豪赚8亿元。
因此，不少股民认为该员工持股计划员工购股折扣过高、董明珠个人认购比例接近三成过高，有“利益输送”之嫌。
据《证券市场周刊》，此次计划“福利性质较浓”，考核标准较低，激励性有限。
可以说此次格力股权激励的口碑，输在了董明珠在其中“太显眼”了。但董明珠真的拿得多吗？
据专业人士表示，股权激励作为现代企业治理中最有效的激励手段之一，在很多企业中并不乏轰轰烈烈的“造富神话”，但要说通过此次员工持股，董明珠一下子就能“浮盈8亿元”，这显然过于夸张了。从整个投资市场来看，董明珠的认购份额属于正常水平。而此次董明珠大手笔持股，在某种意义上来讲是一个“兜底”行为。
事实上，受疫情、行业竞争等因素影响，格力电器去年的销售收入没有达到战略预期，同时，其正在经历一场涉及全销售渠道的变革。在各方压力下，格力电器的确需要激发员工的工作热情和创造力。
格力电器股价近一年走势
争议之下，格力电器主动求变。股东大会召开前夕，6月27日晚间，格力电器连发多条公告，宣布将此前的第二期回购股份用途从“用于员工持股计划或者股权激励”变更为“用于注销以减少注册资本”。
如果此次注销回购股份顺利完成，格力电器公司总股本减少，每股收益水平将获得提升，这对股东来说是一个利好消息。
在业界看来，究其原因，股价走势的关键还是在于格力电器的公司业绩能否持续增长。2019年实现连任后，董明珠曾提出五年后营收6000亿元的目标，但随着时间越来越近，格力电器2020年营收1681.99亿元，同比下滑15.12%，净利润221.75亿元，同比下滑10.21%，反而离目标更远了一点。与此同时，多元化战略、接班人问题等关于格力电器发展的大事依旧不明朗。
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
编辑：张亭旺