风口观察 | 细思极恐！被“市值管理”的庄股太可怕！送你一份防雷指南，这样的股票绕着走
大众报业·风口财经
2021-05-19
叶飞“爆料门”事件不断发酵，彻底引爆了资本市场对“市值管理”、坐庄话题的讨论。谈到庄股，叶飞在接受《每日经济新闻》记者的专访中表示，“首先是这些公司都有前科，它的图形都走得奇怪。其次是从K线走势来看都很差，明显能看得出来，分时图忽上忽下，想上就上，想下就下，并且K线在拉升出货前，太多的上下影线。第三就是它们的业绩都是比较差的，这些个股都不是白马股。”实际上从叶飞披露的个股信息来看，大都属于中小盘股、民营上市公司，盘子最小的总市值不到10亿。
庄股对中小股民钱包的杀伤力不言自明，投资者风险教育任重道远，如何避免踩雷庄股也成为广大投资者亟须学习的课题。
什么是庄股？
有意控制股票，拉高出货是其终极目的
通常来说，庄股是指股价涨跌或成交量被庄家有意控制的股票。庄家通过增持或减持手中筹码，不断洗盘震仓，来达到吸筹目的，然后择机拉高股价，吸引散户追高，达到出货目的，并从中获利。
因此，对于庄股来说，拉高出货是其终极目的，其股价表现在崩盘前都表现较好，但基本面却难以匹配股价走势。
去年年底，以仁东控股为代表的个股闪崩潮，引发了市场极大关注。短短17个交易日，仁东控股市值已经蒸发掉了超270亿元，如果按当时在册股东1.3万人计算，人均亏损超过200万。
仁东控股
据当时的媒体报道，接近上海执法部门的人士透露，一名从事场外配资和虚拟盘交易的资本大佬李跃宗已被浦东警方控制，而李跃宗很可能与仁东控股坐庄高度相关。有媒体援引监管人士的消息称，坐庄仁东控股的庄家已被警方控制。
据报道，李跃宗并不是这一批庄股的庄家，而是配资参与方。这一波下跌的大连圣亚、仁东控股、朗博科技，还有金力泰，背后都有李跃宗的深度参与。分析人士指出，仁东控股们是否庄股，虽然暂时未被监管层定性，但从多个方面情况来看，符合庄股典型特征。
庄股特征之一：业绩平平
基本面一般的大牛股多为庄股集中营
业绩好坏跟是不是庄股没有绝对关系，一些庄股也会制造好业绩的假象，但如果业绩很差，涨幅却又很大，那你就得小心了。
以仁东控股为例，其股价一度涨超4倍，但其去年亏损合计约3.7亿元，2019年净利不足3000万元，2018年净利5299万元，2017年亏损2.16亿元，2014年至今累计净利润亏损超8000万元。
而剩下的三只个股，大连圣亚、朗博科技、金力泰，过去三年任意一个年度净利均在亿元以下。
大连圣亚
朗博科技
金力泰
庄股特征之二：市值较小
低市值股票更容易被庄家操纵
庄股的第二个典型特征，就是低市值。这个特征非常容易理解，较大程度上讲，业绩差基本上导致其市值不可能特别大，而且要想股价被操纵，也决定了其市值不可能特别高。
数据显示，在去年年初，上述的4只股票市值均在百亿元以下，其中金力泰、朗博科技市值均在30亿元以下。闪崩潮中的实丰文化市值年初市值最低，不足20亿元，今飞凯达去年初市值不足22亿元。市值最大的仁东控股，去年初市值也不到百亿元。
历史上涉嫌股价被操纵的个股，也多为低市值股票。2014年12月，证监会通报了市场操纵的查处情况，依托大数据系统，对18只股票的涉案机构和个人立案调查。通过数据回溯发现，18只股票2014年年初市值中位数在20亿元左右，7只个股市值在20亿元以下，市值最高个股市值70亿元出头。
庄股特征之三：走势清奇
无厘头上涨却鲜见涨停
除了从基本面来判断庄股外，股价走势也能看出其是否是庄股。由于庄股高度控盘，其对K线的控制游刃有余，对关键价位的细微控制很好，甚至可以一天仅让其在几分钱区间振荡，拉升区可连续收阳。
同样以仁东控股为例，去年8月底9月初，该股一度连续12连阳，大盘彼时还是震荡向下的走势。更令人啧啧称奇的是，在12连阳过程中，该股竟然没有1天涨幅超过3%。
大连圣亚的走势则是横盘股的典型代表。去年初至闪崩前，大连圣亚振幅不足27%，最高股价在48元多，最低股价36元多。除了大区间振幅较低外，其每天股价振幅也很低，闪崩前日均振幅不足2.18%，是沪深A股振幅最低的100多只股票之一。
今飞凯达去年12月1日的股价走势，则更令人心惊肉跳。该股当日以跌停开盘，拉高之后又跌停，反反复复，上午盘中一度由跌停拉红，但很快又砸到跌停。粗略统计显示，该股盘中有30多次打开跌停。有股民表示这是庄股，特意不大单封死跌停，让韭菜以为封不死买进搏反弹，一会往向上拉吸引韭菜，一会出又跌停，其实是跌停板出货法！但也有股民刀口舔血，从跌停板吃货。
再以被叶飞点名的法兰泰克为例，2020年6月-9月，法兰泰克出现过一波大涨行情，并在9月5日盘中创下了20.36元/股的高点。经统计，在当年6月30日-9月4日这49个交易日，法兰泰克区间累计涨幅高达106.37%，同期大盘上涨13.3%。而对照公司彼时的公告内容，并无明显利好消息出现。
法兰泰克
另外，在上述49个交易日中，法兰泰克并未出现一个涨停板，斩获最大涨幅是在2020年8月27日，当日收涨9.83%。
北京某小型私募人士在接受北京商报记者采访时表示，按照规定，出现涨停板可能会披露个股的盘后交易信息，这容易暴露资金行踪，所以庄股即使在拉升阶段也很少出现涨停板。
庄股特征之四：持股分散
无典型机构重仓，私募重仓概率高
“闪崩”并不是近期A股市场上出现的新现象，庄股在A股市场也早就存在。不论是闪崩，抑或是庄股，除了绩差、低市值、K线被操纵等特征外，还有一个典型特征，就是没有典型机构，比如社保、险资、公募基金、QFII等重仓。这个特征也非常容易理解，毕竟典型机构重仓，都是需要有过硬的基本面的。
相比过往，近年来闪崩潮背后，却出现了一个相对典型的特征，即前十大流通股东榜出现了较多的信托私募。比如，2017年信托重仓股出现闪崩潮，主要是因为监管部门对“通道业务”监管趋严。而近期闪崩股背后，也有多只个股背后为私募重仓股，包括大连圣亚、金力泰、朗博科技、实丰文化等。而据报道，益家资本正是李跃宗所控制。
这次的“叶飞概念股”也有一个明显特征，即前十大流通股东持股基本较为分散，且缺少机构投资者。
遭叶飞点名个股中，多数个股曾出现过闪崩跌停行情，以上述个股闪崩跌停之前的最近报告期统计，前十大流通股东持股颇为分散。诸如，今创集团在今年3月31日、4月1日接连闪崩跌停，而根据公司披露的2021年一季报显示，公司前五大流通股东以及第十大流通股东均为私募基金，此外，前十大流通股东中还有自然人盛伶俐、柯素华、雷刚，没有机构投资者出现。
从持股数量上来看，今创集团前十大流通股东持股数量大多在100万-500万股之间。
隆基机械股价则在今年1月开始出现大幅下挫，根据公司披露的2020年年报显示，公司前十大流通股东中，除了第一大流通股东之外，第二大致第十大流通股东均为自然人，且持股数量集中在100万-400万股之间。
法兰泰克在2020年9月股价出现一波下跌，根据公司披露的2020年半年报显示，公司前十大流通股东中，八名为自然人，且持股数量不高。
小市值股不香了？
不乏高成长的长期优质投资机会
需要指出的是，正如“参天大树也是由树苗长成的”，小市值上市公司中也同样不乏高成长的长期优质投资机会。
对于如何中长期掘金小市值个股，私募排排网基金经理胡泊从逆向思维角度分析认为，当机构投资者较为一致地撤离小市值个股之后，小盘股板块中被错杀的优质个股，也同样可能会迎来更好的投资机会。尤其是随着小盘股的流动性变得更差之后，可能会存在流动性折价的“便宜”投资机会。该私募投资人士未来仍然会从一家上市企业的基本面出发，寻找业绩确定性高、成长性好的小市值个股。
袁华明认为，从历史上看，快速成长的小市值上市企业的背后，往往是快速变化的行业竞争环境，这类企业的“高成长”和“高风险”是一枚硬币并存的“两面”。对于快速发展行业路径的准确预判，以及对特定成长企业的准确定价，是寻找到优质成长股票的“两大基本功”。一方面，企业成长本质上需要国家经济体的快速发展或是经济结构调整带来的产业发展大环境予以支撑，对于A股市场而言，尤其需要重视经济结构调整的机遇和国家产业政策的方向。另一方面，小市值成长型上市企业能否最终发展壮大，在很大程度上也取决于企业战略抉择和管理层的执行力。整体而言，通过这两个维度的观察和研判，将能够帮助投资者定位到小盘股中的优质企业。
贺金龙认为，投资者掘金小盘股，应当重点筛选那些产品优秀、商业模式稳定、未来成长确定性高的成长性企业。同时，最好选择处于朝阳成长期且周期性较弱的行业。此外，小市值公司的资产负债率、现金流动性，以及在二级市场盘面上的成交量也同样重要。
风口财经综合整理
素材来源：证券时报、上海证券报、央视财经、北京商报等
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编辑：刘晓