经济“数”语｜7000亿！买断式逆回购加量操作，专家称短期降息降准可能性下降

大众新闻·风口财经 2026-10-14

中国人民银行10月14日发布消息，为保持银行体系流动性充裕，2026年10月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天），到期日为2027年4月15日（遇节假日顺延）。

公开市场买断式逆回购是中国人民银行于2024年10月推出的工具，是中国人民银行通过向一级交易商购买债券的方式，向市场投放资金的操作。

该工具可增强1年以内的流动性跨期调节能力，有助于提升流动性管理的精细化水平。

10月15日有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，这意味着10月6个月期买断式逆回购为加量续作，加量规模2000亿元，此前两个月均为等量续作。

此前10月3个月期买断式逆回购已续作加量2000亿元，这就意味着，本月两个期限品种的买断式逆回购合计加量4000亿元，而9月合计为等量续作。

那么，10月买断式逆回购为何要加量操作？

东方金诚首席宏观分析师王青在接受风口财经记者采访时表示，背后可能有两个原因：

一是在稳增长政策集中发力、特别是四季度将加发5500亿元地方政府债券的背景下，未来一段时间政府债券融资规模会显著上升，叠加8000亿元新型政策性金融工具持续投放，都需要央行在流动性方面给予支持。由此，央行通过两个期限品种买断式逆回购向市场注入中期流动性，有助于支持政府债券顺利发行和银行配套贷款投放，体现货币、财政政策协同。

二是9月29日央行调整若干结构性货币政策工具，加大对基建投资、科技融资和中小微企业融资的支持力度，加之年底前出口有望保持30%左右的高增速，预计短期内动用降息降准等总量型货币政策工具的可能性下降。

“当前及未来一段时间央行将主要通过买断式逆回购、MLF等在内的中期流动性工具加量续作，适度加大逆周期调节力度。”王青强调，在央行通过买断式逆回购、MLF较大规模注入中期流动性过程中，降准将会延后，两类政策工具之间有一定替代关系。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）

编辑：刘晓