风口智库｜新信号！央行节前召开重要会议，专家：必要时或降准降息

大众新闻·风口财经 2026-09-24

中国人民银行9月24日消息，中国人民银行货币政策委员会2026年第三季度（总第114次）例会日前召开。

央行货币政策委员会季度例会，是每季度固定召开的重要会议，会上复盘国内外经济、通胀与金融市场整体形势，研判当下风险与走势，讨论利率、流动性等调控思路，敲定政策取向表述并对外发布公报，通常被视为货币政策风向标。

会议认为，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

与二季度例会相比，央行货币政策委员会三季度例会在延续“适度宽松”总基调的同时，出现一些边际变化，释放出更重逆周期调节、政策集成、结构引导和预期管理的信号。

这次例会有哪些新的表述？释放出什么样的政策信号？风口财经采访了招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼。

风口财经：央行这次例会有哪些新表述？

董希淼：在形势判断上，将国内经济“向新向优”细化为“动能向新、结构向优”，对外部环境强调“更加复杂多变”，指出世界经济增长动能疲弱、地缘冲突和经贸摩擦多发频发、主要经济体表现分化、通胀走势和货币政策调整存在不确定性。

政策定调上，继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期调节力度，更好发挥货币政策工具总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升，并新增“综合运用并适时调整货币政策工具”“推动货币政策操作框架改革完善”，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

信贷与债市方面，强调规范信贷市场经营行为、降低融资中间费用、促进社会综合融资成本低位运行，从宏观审慎角度观察评估债市运行、关注长期收益率变化，畅通传导机制、提高资金使用效率。

汇率方面，在坚持市场决定性作用、增强外汇市场韧性、稳定预期基础上，新增防范“羊群效应”和非理性预期自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

结构支持上，提出引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业、增强银行资本实力；用好各类结构性货币政策工具并不断完善设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业、民营经济、“六张网”建设等重点领域支持，把“六张网”建设列为重点领域是首次。

风口财经：从这些变化来看，您如何看待下阶段的货币政策？

董希淼：预计下一步货币政策将保持适度宽松取向，加大逆周期调节并强化财政政策协同，综合运用并适时调整货币政策工具，必要时择机降准降息、保持流动性充裕，推动操作框架改革，结构性工具或增量扩围降本，重点支持“五篇大文章”“六张网”、科技创新、中小微和民营经济，同时规范信贷市场、压降中间费用，促进综合融资成本低位运行，关注债市长期收益率，强化汇率预期管理、防范单边预期，保持人民币汇率基本稳定，并推进金融开放与风险防控平衡。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）

编辑：刘晓