风口财评｜情怀救不了旺旺，减糖只是破局第一步
大众新闻·风口财经
2026-08-17
旺旺集团创始人蔡衍明一封内部公开信,将2026财年第一季度业绩定性为“重大经营危机”,意外在社交平台上引爆了一场全民“会诊”。“旺旺最大的对手竟是糖”登上热搜,网友集体喊话减糖,官方火速晒出无糖低糖新品矩阵回应。国民老品牌的号召力犹在,但接得住流量,不等于做得好新品。情怀能否转化为订单,仍需拭目以待。
彼之蜜糖,我之砒霜。曾经让旺旺横扫货架的“甜蜜配方”,在健康消费浪潮下正从核心资产变为经营负债。随着消费者健康意识的觉醒,尤其是会员店带动的“干净配料表”消费潮流兴起,仅凭口味取胜的时代正在落幕。当世界卫生组织建议每日游离糖摄入量控制在25克以内,而一罐经典旺仔牛奶的含糖量已逼近这一上限时,“童年味道”便从情感纽带变成了健康焦虑的靶心。数据印证,7月底旺旺发布盈警公告,2026财年第一季度收益同比下滑约6%,归母净利润同比暴跌约38%。公司将利润下滑归因于传统批发渠道的衰退,而这一渠道占集团总收益逾一半。
旺旺的困境并非孤例,而是众多老牌快消企业共同面对的结构性课题。社交媒体上,网友晒出超市一整面零食货架的照片,配文“让人毫无食欲的一面墙”,薯片、饼干、糕点,不少都是曾经的“周转王”,如今却沦为货架上的“沉默多数”。调整配料表、减糖、用鲜牛奶替代复原乳……网友的支招可谓贴心,但健康零食并非万能钥匙。老品牌对原有高知名度产品往往陷入“既爱又恨”的两难,改配方,怕失去老客群；不改,又无法赢得新消费者,既要又要的结果往往是顾此失彼。
与此同时,渠道生态的剧变也在加速瓦解“旺旺们”的传统优势。传统大卖场客流持续萎缩,零食量贩店等新兴渠道虽带来增量,却以高周转、低毛利的特性系统性压缩厂商利润。产品好不好卖,不仅取决于产品本身,更取决于渠道、终端、利润分配这套完整的商业逻辑能否重新适配。
无论如何,旺旺直面危机的勇气和积极回应消费者呼声的姿态,值得肯定。但情怀终会降温,对一家走过40余年的国民品牌而言,真正的考验不在于能不能接住一波流量,而在于能不能把消费者的集体喊话,转化为可持续的产品创新。
（大众新闻·风口财经评论员 王好）
编辑：张亭旺