利润预增八成，股价大跌30%，老铺黄金：为什么？

大众新闻·风口财经 2026-07-29

老铺黄金（06181.HK）也没料到，在发布“正面盈利预告”后，公司股价跌得这么狠！

7月28日，老铺黄金股价单日大跌23.76%；7月29日，股价延续跌势，截至发稿下跌5.56%，总市值艰难守住500亿港元关口。两日累计跌近30%。

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实际上，市场并无明显利空消息。相反，老铺黄金刚刚宣布，预计上半年赚40亿港元。

7月27日晚，老铺黄金发布业绩预告称，集团预计2026年上半年销售业绩（含税收入）约227亿元至233.5亿元，同比增长约60%至65%；收入约198亿元至204.5亿元，同比增长约60%至66%；非国际财务报告准则计量经调整净利润约43.1亿元至43.6亿元，同比增长约83%至85%。

图片来源：老铺黄金公告

这一业绩表现延续了公司近年来的高增长态势。回顾2025年全年，老铺黄金实现营业收入273.03亿元，同比增长221%；归母净利润达48.68亿元，同比增长230%。

然而，在亮眼的整体数据背后，资本市场对老铺黄金的业绩趋势与潜在风险产生了担忧。

首先，与去年同期相比，老铺黄金的营收和净利润增速均出现明显放缓。数据显示，2025年上半年，老铺黄金实现营业收入123.54亿元，同比增速为251%；期内利润为22.68亿元，同比增幅达285.8%。“三位数”增速已降至“二位数”。

其次，今年一、二季度业绩也出现剧烈分化。结合一季度业绩推算，老铺黄金二季度收入仅23亿元至39.5亿元，较一季度的165亿元至175亿元环比暴跌76.1%-86.9%。二季度净利润预估仅5.1亿元至7.6亿元，较去年同期11.5亿元大跌34%-56%，若与今年一季度的利润规模相比，更是环比暴跌超八成。

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这背后，与国际金价的持续回落有关。2026年开年以来，黄金价格一度屡创新高，但在突破5598美元/盎司的历史峰值后快速下跌，近期国际金价在4000美元/盎司关口反复经受考验。这对黄金市场的终端需求及消费者心理产生了直接影响。

受多重因素交织影响，老铺黄金股价自年内高点持续走低。数据显示，2026年以来公司股价已累计下跌约53%；相较于2025年7月创下的1083港元/股的历史高点，当前股价已大幅回落约73%。

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公开资料显示，老铺黄金是中国高端古法黄金珠宝品牌的代表企业。2024年6月，公司以40.5港元/股的发行价登陆港交所，仅用8个月时间便实现股价超10倍暴涨，一度成为港股“股王”。

（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）

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编辑：张亭旺