双主业承压，烟台国资旗下高性能纤维龙头交出“最冷年报”
大众新闻·风口财经
2026-04-16
泰和新材集团股份有限公司（002254.SZ）于4月13日晚间披露了2025年年度报告。报告期内，公司实现营业总收入35.95亿元，同比下降8.51%；归母净利润仅录得4146.49万元，同比骤降52.81%；基本每股收益0.05元。更为严峻的是，扣除非经常性损益后的净利润亏损高达1.43亿元，而上年同期尚有144.09万元的正向收益。
从盈利能力指标来看，泰和新材近三年加权平均净资产收益率呈现持续下滑态势。年报数据显示，2023年、2024年、2025年公司加权平均净资产收益率分别为4.85%、1.21%和0.58%，连续三年平均不足3%，且远低于7%的行业参考线。2025年公司净利率仅为0.15%，较上年同期下降0.53个百分点，毛利率为16.58%，虽同比微升0.61个百分点，但主要系产品结构调整所致，难以扭转整体盈利能力走弱的趋势。
图源：公司财报
对于业绩大幅下滑的原因，泰和新材在年报中表示，2025年全球经济复苏乏力，公司所处行业受周期下行、供给端增量释放及需求端持续偏弱等多重因素影响，产品售价及盈利水平较上年同期均出现较大幅度下滑。
公司核心产品氨纶和芳纶双双承压。氨纶方面，2025年国内氨纶总产能约153万吨，同比增长约13%，需求量约105万吨，同比增长9.6%，产品价格处于历史低位区间运行，公司氨纶业务虽通过技术改造使亏损程度明显收窄，但全年先进纺织品板块仍出现较大幅度亏损。
芳纶方面，受传统领域需求增长乏力及新增产能集中释放双重影响，行业竞争压力持续加大，产品价格下行压缩盈利空间，安防与信息及新能源产业用产品收入同比下降2.49%至22.14亿元。此外，公司全年计提各类资产减值损失和信用减值损失共计9869.34万元，进一步加剧了利润下滑幅度。
值得关注的是，公司2025年归母净利润高度依赖非经常性损益。全年非经常性损益合计达1.84亿元，其中非流动性资产处置损益7779.62万元，计入当期损益的政府补助7434.38万元，如果没有政府补贴和资产处置收益，泰和新材2025年的账面将是超过1.4亿元的巨额亏损。
即便在如此困境下，公司仍维持分红安排，拟以8.48亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.20元（含税），合计派现1696.47万元。
针对主营业务盈利能力为何出现巨幅下滑以及维持分红的决策逻辑等问题，记者多次联系泰和新材，截至发稿暂未收到有效回复。
从近年业绩走势看，泰和新材已连续四年盈利下滑。2022年至2025年，公司归母净利润分别为4.36亿元、3.33亿元、8787.48万元和4146.49万元，四年间降幅惊人。
公开资料显示，泰和新材创建于1987年，总部位于烟台经济技术开发区，实控人为烟台市国资委，是一家新材料科技公司，业务横跨绿色化工、高端纺织、高性能纤维、新能源材料等众多产业领域。
面对传统主业承压，泰和新材正加速推进战略转型，将目光投向新能源材料等增量赛道。公司加速推进“一总部六园区”布局，绿色印染、智能纤维、芳纶隔膜及芳纶纸复合材料四大增量业务营收实现同比增长，形成多元支撑格局。
然而，新业务的体量目前尚不足以对冲传统业务的亏损。招商证券研报指出，基于芳纶价格承压，预计公司2026—2028年归母净利润分别为1.06亿元、1.83亿元、2.06亿元。即便是2026年的预测数据，与2022年4.36亿元的利润高点相比仍有巨大差距。而中金公司则更为谨慎，将2026年盈利预测下调9%至2.4亿元。
（大众新闻·风口财经记者 宋光耀）
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编辑：宋光耀