风口智库 | 中东乱局，撼不动A股

大众新闻·风口财经 2026-03-02

刚刚过去的这个周末，“黑天鹅”骤然降临。

2月28日，美国和以色列对伊朗发动军事打击，伊朗随即还击美以在中东地区目标。消息瞬间刷爆了财经圈，爆炸声不仅搅动了中东局势，更让全球资本市场坐立难安。

全球大宗商品和资本市场受到不同程度影响。具体来看，国际油价大幅飙升，布伦特原油期货周一从约72美元 / 桶一度暴涨13%，触及每桶82美元，WTI 原油涨超10%；避险资金涌入黄金、白银等贵金属，沪银、沪金同步大幅高开。受供应担忧与航道受阻影响，燃料油、沥青、甲醇等能化与化工品全线走强，油运价格同步冲高。

这是3月1日在伊朗首都德黑兰拍摄的浓烟。新华社发

股市方面，全球主要股市普遍承压，中东股市大幅低开，欧美股市震荡走弱。有分析人士总结了三重冲击逻辑：一是资金从股票等风险资产流出，二是油价上涨挤压企业利润，三是高通胀让央行难降息。

那么，中东乱局对A股的影响会有多大？

从A股周一开盘的情况来看，三大指数集体低开，市场呈现明显的结构性分化。避险与资源类板块逆势领涨，油气开采、贵金属、航运、军工、航天板块全线走强，多只油气、军工股开盘涨停；高位科技、半导体等板块则相对承压，市场避险情绪集中体现。截至午间收盘，沪指持平、深成指与创业板指小幅回调，两市成交额放量，资金流向清晰且未出现恐慌性撤离。

机构和分析人士普遍认为，中东乱局可能会让A 股波动加大，部分板块迎来结构性机会，但这只是短期的外部扰动。

财信金控首席经济学家、财信研究院副院长伍超明在接受风口财经记者采访时表示，中东局势对A股影响相对可控，以短期情绪扰动为主，国内基本面、流动性和政策导向仍是核心主导因素，系统性风险较低。板块层面或呈现结构性机会，资源、军工、航空航天相对受益，其中原油、资源受益于价格上涨，盈利弹性提升；军工依托于地缘风险抬升，国防需求将持续释放；而美国对伊朗精准打击行动，凸显航空航天在现代战争中的实战价值与战略地位，相关板块有望获得资金关注。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，中东局势大幅推升了市场避险情绪，进而带动黄金、白银等贵金属价格大幅上涨，也会对投资者情绪产生短期负面影响，进而可能冲击全球股市。但同时，当前我国资本市场正进入牛市第二阶段，后市表现值得期待，持有贵金属和优质公司股权是应对通胀预期和国际局势动荡的重要手段。

“A股或成为在此次波动之中率先稳定的市场，只不过从操作上宜从进攻变为防御。”风口智库首席投资顾问李大霄认为，中东局势的影响是全球性的，这是一个外部因素，而非内在原因。从周一早盘来看，已经出现稳定市场的积极信号。同时，当前市场仍有不少估值合理、未被过度高估的优质品种，具备支撑主要指数平稳运行的基础。但也要看到，部分此前涨幅过大、估值偏高的板块与个股，在市场波动中防御性较弱，波动会更明显。

中航证券首席经济学家董忠云认为，春节后即将迎来重要政策时间窗口，春季行情下半场或已经启动。中场休息后A股更加健康，结构上，可相对更加关注有基本面验证的方向如涨价链、AI拉动上游需求等；同时，存在催化的主题方向与政策博弈或也存在一定阶段性的交易性机会。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）

编辑：刘晓