风口纵横｜又不降息！鲍威尔硬刚特朗普，还顺手“放鹰”
大众·风口财经
2025-07-31
在降息这件事情上，鲍威尔又一次硬刚了特朗普。
美联储30日刚开完货币政策会议，结果还是不降息：维持在4.25%到4.50%这个区间。这已经是他们连续第五次按兵不动了，市场基本也猜到了这结果。
就在开会前几天，特朗普总统亲自跑了一趟美联储总部，名义上是“视察”在建工程，实际上就是当面催促美联储主席鲍威尔：“赶紧降息吧！”
拿到二季度经济数据后，特朗普又喊话鲍威尔：“现在必须降！”
过去几个月，特朗普也没少在公开场合炮轰鲍威尔，甚至放话要让他“下课”。
但鲍威尔就是不接招。
7月30日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿出席记者会。新华社发
2名理事投下反对票
这次的美联储货币政策会议，有些不同寻常。
据新华社报道，美联储公开市场委员会12名具有投票权的成员中，9人投票支持维持利率不变。美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼和美联储理事克里斯托弗·沃勒均投票支持降息25个基点，美联储理事阿德里安娜·库格勒则缺席投票。
两个大人物同时唱反调要降息，这可是三十多年来头一遭。
很多人觉得，这俩人的态度，可能就是特朗普一直施压的效果。
美联储公开市场委员会发布公告说，尽管净出口波动继续影响数据，但近期指标显示上半年经济活动放缓，失业率依然维持在低位，就业市场条件依然稳固，通胀仍处于较高水平。公告还说，经济前景不确定性依然处于高位，委员会致力于实现充分就业并让通胀回落至2%的目标。
鲍威尔在当天举行的记者会上表示，实施适度约束性的货币政策看起来是合适的。他说，美联储尚未就9月份货币政策作出决定，这取决于下一次议息会议前公布的就业和通胀等数据。
鲍威尔指出，虽然更高关税税率对一些商品价格的影响已经开始逐步显现，但其对经济活动和通胀的整体影响仍有待观察。
再来总结一下这次会议释放的信息——
经济：上半年经济不太给力，未来不好说。
通胀：肯定还是太高了，得压到2%。
降息：没定，还得看数据。
同时，鲍威尔的讲话被视作对市场“放鹰”：谁说9月要降息了？
7月29日，美国总统特朗普乘直升机返回华盛顿白宫。新华社发
下一次降息什么时候来？
去年，美联储累计降息100个基点。
如今，美联储已连续五次会议维持利率不变。
那么，还会降息吗？什么时候来？
美国商务部周三发布的最新数据显示，美国第二季度国内生产总值GDP按年率计算增长了3%，显著超过了第一季度的-0.5%。然而，这一增长主要是受进口量大幅减少的影响，而非经济本身的强劲复苏。
换句话说，美国经济一点也不硬气。
财通证券宏观首席分析师陈兴对风口财经表示，二季度美国GDP环比折年率虽有所反弹，但主因一季度企业“抢进口”行为消退，从长期趋势来看，经济仍在放缓。
他认为，综合来看，短期内通胀存在上升风险，但在当前仍然偏高的利率下，美国未来经济增长仍将继续放缓，美联储年内仍将下调利率。
申万宏源首席经济学家赵伟认为，美联储9月份是否会降息，数据验证将是关键。在9月会议前公布的两批失业率、CPI数据将是重中之重，从下半年整体来看，美国经济内需表现或仍较弱，经济温和“滞胀”仍为基准假设。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪对风口财经表示，尽管鲍威尔在会后发言中态度偏鹰，拒绝提供任何降息信号，但本次会议的总体基调仍然较为中性。
白雪认为，随着关税政策的影响路径逐渐清晰、经济与就业下行压力加大，美联储年内仍有望实施1-2次降息，降息时点可能在9月或11月。其中，关税通胀冲击可能会更慢、更久，美联储降息决策也可能会延迟，9月确实有不降息的可能性，但一旦迈过关税通胀的门槛，11月将有很大概率降息。
（大众新闻·风口财经记者 刘晓）
编辑：刘晓