信披违规合计被罚560万、业绩萎缩8年零分红、大股东频套现，豆神教育如何破局？
大众·风口财经
2025-07-04
豆神教育信披违法违规的处罚终于来了，公司及相关责任人合计拟被监管部门罚款560万元，其中董事长窦昕将被罚款110万元。这给了重整后刚刚走出低谷、业绩有所提升的豆神教育当头一棒。
风口财经注意到，公司及管理层多次被监管部门监管暴露出公司合规和内控方面的漏洞，公司业绩规模萎缩长期不分红影响投资者信心，主营业务扩张和自研大模型仍有待加速，大股东频频减持套现对股价造成波动，豆神教育想要提速发展面临的挑战仍有不少。
信披违法违规，公司及相关责任人拟被罚款560万元
豆神教育近日发布公告，公司及相关当事人收到北京证监局下发的《行政处罚事先告知书》。因未及时披露诉讼、仲裁事项，豆神教育及相关当事人拟被警告并合计罚款560万元，其中公司董事长窦昕被罚110万元。
豆神教育因为涉嫌信披违法违规于2024年12月20日收到中国证监会《立案告知书》。
图源：公司公告
经查明，2022年7月至2023年3月，豆神教育及其控股子公司涉及未按规定披露诉讼、仲裁事项5件。
一是2022年7月，豆神教育控股子公司新疆瑞特威科技有限公司（以下简称“瑞特威”）起诉察布查尔锡伯自治县农牧业发展有限公司、新疆农丰农业开发集团有限公司被法院立案（以下简称“察布查尔锡伯案”）。
二是2023年1月，豆神教育收到张莹等人向豆神教育控股子公司北京豆神未来教育科技有限公司提起仲裁（以下简称“张莹案”）的仲裁通知、仲裁申请书等法律文件。
三是2023年2月，豆神教育收到上海德峰广告传播有限公司向豆神教育控股子公司中文未来教育科技（北京）有限公司提起诉讼（以下简称“德峰广告案”）的开庭传票、起诉状副本等法律文件。
四是2023年3月，豆神教育起诉张家口智云教育云科技平台运营有限公司、智云信息产业发展有限公司、慧云新科技股份有限公司被法院立案（以下简称“张家口案”）。
五是2023年3月，豆神教育控股子公司瑞特威收到寓乐湾（武汉）教育科技有限公司向豆神教育控股子公司瑞特威提起诉讼（以下简称“寓乐湾案”）的开庭传票、起诉状副本等法律文件。
2023年4月26日，豆神教育通过2022年年报披露了德峰广告案。2024年4月25日，公司2023年年报披露了张家口案。2024年8月16日，豆神教育在《关于累计诉讼、仲裁情况的公告》中披露了察布查尔锡伯案、张莹案、德峰广告案、张家口案、寓乐湾案。
经查，豆神教育未按规定及时披露察布查尔锡伯案、德峰广告案，累计涉案金额1204.2万元；未按规定及时披露张莹案、寓乐湾案、张家口案，也未在2023年半年度报告中予以披露，累计涉案金额1.24亿元。上述诉讼、仲裁事项属于应当及时披露的重大事件，豆神教育构成信息披露违法行为。
窦昕为豆神教育时任董事长兼CEO；陈钊为时任董事会秘书、副总裁，负责组织和协调公司信息披露事务，对公司信息披露事务承担管理责任。
王辉为豆神教育时任副董事长，刘辉为时任董事、副总裁，二人知悉张家口案，对该案信息披露事宜未勤勉尽责。
北京证监局拟决定：对豆神教育给予警告，并处以230万元罚款；对窦昕给予警告，并处以110万元的罚款；对陈钊给予警告，并处以110万元的罚款；对王辉给予警告，并处以55万元的罚款；对刘辉给予警告，并处以55万元的罚款。
对于这次处罚给公司的深远影响及内控管理措施如何落实，风口财经联系了豆神教育，目前尚未收到公司回复。
董监高人员多次被监管
值得注意的是，除了被北京证监局开出罚单外，最近几年内，公司董监高人员还多次因为违法违规受到证券监管机构处罚，也反映出公司在合规和内控管理等方面的短板漏洞。
2022年10月20日，由于公司在互动易、问询函回函等回复中部分表述不清晰、不准确，存在以宣传口吻表述的情形，并未对相关业务及经营风险进行补充风险提示，深交所对公司给予通报批评的处分，对公司董事长兼时任总裁窦昕、时任董事会秘书陈钊给予通报批评的处分。
2023年5月17日，由于公司未及时履行审议程序并披露关联交易，北京证监局决定对公司采取出具警示函的行政监管措施，并将相关情况记入证券期货市场诚信档案。
2023年11月28日，由于公司治理不规范，信息披露不准确、不完整等，公司时任董事长池燕明、总裁窦昕对公司治理问题负有主要责任，公司现任董事长、总裁窦昕及董事会秘书陈钊对信息披露问题负有主要责任。北京证监局决定对上述人员采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
2024年9月20日，由于公司业绩预告披露的预计净利润与年度报告披露的净利润存在重大差异，盈亏性质发生变化，且修正不及时，深交所对公司以及公司董事长兼时任总经理窦昕、时任财务总监张瑛给予通报批评的处分。
2024年9月26日，由于公司存在未及时披露多笔诉讼、仲裁；《2023年度业绩预告》披露的预计净利润与年度报告披露的净利润存在重大差异，盈亏性质发生变化，公司未及时对业绩预告予以修正，业绩预告披露不准确；部分业务收入核算不规范等问题，北京证监局对公司、窦昕、陈钊、张瑛采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
2024年12月20 日，由于公司未及时披露多笔诉讼、仲裁，深交所对公司以及公司董事长、时任总经理、时任代行董事会秘书窦昕，时任董事会秘书陈钊给予通报批评的处分。
2024 年 12 月 20 日，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案。
公司信披违法违规多发，也影响了公司在投资者心目中的品牌形象，公司的投资价值也难免会受到影响。
营收持续走低，连续8年未现金分红
豆神教育成立于1999年，于2009年在深交所上市，公司总部位于北京，实际控制人窦昕。公司所属行业为软件与信息技术服务业，公司主营业务主要为艺术类学习服务业务及直播电商业务、文旅游研学业务、智慧教育服务业务、人工智能（AI）教育业务。
豆神教育上市最初几年业绩增长快速，但是最终却因为教育政策和疫情等因素导致业绩下滑，多年挣扎后这两年经过重整才刚刚缓过劲来。
2018年，豆神教育收购中文未来布局大语文。后来受到“双减”政策影响，公司转向非学科学习服务，并开始介入直播电商销售。受到疫情影响，2020年至2022年，公司营收持续下滑，由13.86亿元降至不足10亿元，并且连续亏损。2020年至2022年，分别为-25.67亿元、-5.92亿元、-6.87亿元，三年合计亏损超38亿元。再算上2018年的亏损13.95亿元，仅4年公司亏损就超52亿元。
2023年，通过破产重整公司扭亏为盈，归母净利润实现3159.5万元。
2024年，公司实现营收7.57亿元，但同比大幅下降23.77%，连续5年下降，创下2014年以来的最低值，归母净利润为1.37亿元，同比上升334.04%，扣非净利润自上一年亏损5.05亿元扭亏达到1亿元，结束连续6年亏损的局面。公司毛利率达45.51%，较2019年还高出几个百分点，净利率18.31%，也创近十年新高。但是经营活动现金流净额为1943万元，同比大幅下降66.4%。
图源：同花顺iFinD
2024年，艺术类学习服务业务实现营业收入20,149.48万元。公司通过直播电商实现营业收入25,864.12万元，其中包含上述艺术类学习服务业务8,755.26万元，包含人工智能（AI）教育业务2,424.31万元。文旅游研学业务实现营业收入1,233.65万元，智慧教育服务业务实现营业收入27,744.92万元。
值得注意的是，2024年豆神教育再次不分红。截至2024年12月31日，母公司可供股东分配利润-41.41亿元。自2017年至2024年，公司连续8年未进行现金分红。
公司2024年年报提及，2024年，公司持续着力整合、加速拓展教育业务发展的同时，积极布局人工智能（AI）教育业务，推出了自研AI大模型“豆神 AI”，发布了与之配套的学习智能硬件并在直播电商等渠道进行销售。但从营收来看，公司2024年AI教育业务贡献2730.91万元，占营收比例仍然很低，AI产品的商业化变现还需要加速。
公司在今年5月回复投资者时表示，今年以来公司已将AI诸多功能融入教学辅助场景中。今年AI教育业务的发展将会显著加快，预计人工智能教育业务在公司营收中的占比在未来会逐步提高。
大股东频繁减持
根据2023年底通过的重整计划，窦昕及其一致行动人所持股份合计占重整后豆神教育总股本的20.71%。公司控制权发生变更，公司控股股东、实际控制人变更为窦昕。截至今年一季度末，窦昕持股比例为18.29%，但是其450万股是处于质押状态。
公司大股东、前董事长池燕明多年来频繁减持套现，也引起了市场关注。
公告显示，2015年年报显示，当时作为公司实控人，池燕明曾持股21.55%。2017年，池燕明小幅增持股票，使得自己持股所占比例达到17%。但是2019年之后，池燕明便加速了减持套现之路，每年都发布减持计划。公告显示，到今年一季度末，池燕明的持股数量为2399.5879万股，占公司总股本的比例仅剩1.16%，但仍然是公司的第十大股东。
除了池燕明，公司其他大股东也在减持。上市公司浙文互联2024年12月12日发布公告，拟授权公司管理层独立决策择机处置公司持有的豆神教育股票，授权期限自股东大会审议通过之日起36个月内。截至公告披露之日，浙文互联持有豆神教育61,057,556股，占豆神教育总股本的 2.95%。到2025年一季报披露时，浙文互联共持有豆神教育51,057,556股，占总股本的2.47%，是豆神教育的第五大股东。
图源：公司2025年一季报
二级市场上，豆神教育的股价也经历了大跌。截至7月4日收盘，豆神教育股价8.78元/股，相比2025年5月的高点已经跌去八成。
就公司业绩大幅波动、“豆神 AI”如何做大做强、股东减持等问题，风口财经向豆神教育发去采访函，截至发稿时尚未得到回复。
（大众新闻·风口财经记者 刘建）
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编辑：刘建