2025年飞天茅台跌破1800元，年内下跌20%！贵州茅台首次下调年度业绩增速至个位数
大众·风口财经
2025-06-26
受行业淡季、电商低价引流及“限酒令”的影响，茅台价格持续下行。6月以来，飞天茅台多款产品相继失守2000元关口，6月25日25年飞天茅台散瓶价跌至1780元/瓶，年内下跌20%。
面对市场异动，茅台近期密集采取渠道管控、拜访电商平台等举措试图稳价，不过跌势尚未扭转。值得关注的是，公司已将2025年营收增速目标下调至9%，系2016年后首次低于10%，与过去三年超15%的增长形成显著反差。截至发稿，茅台官方未对价格调控问题作出回应。
飞天茅台价格年内下跌20%
6月25日，第三方平台“今日酒价”披露的批发参考价显示，25年飞天茅台（53度/500ml，下同）原箱报1830元/瓶，较上一日下跌85元；散瓶价1780元/瓶，较上一日下跌70元； 24年飞天茅台原箱报1890元/瓶，较上一日下跌60元；散瓶价1830元/瓶，较上一日下跌70元。
图片来源：“今日酒价”微信公众号
2025年1月1日散飞与原箱批发价分别为2220元/瓶、2315元/瓶，截至目前，散瓶价格已累计下跌440元，跌幅达19.82%；原箱价格跌幅20.95%，累计下探485元。
此前，在6月11日25年散瓶价“历史性”地跌破2000元/瓶后，飞天茅台价格陷入持续下滑通道。6月15日，25年原箱和24年散瓶也跌破2000元/瓶，当日两者批发参考价均为1990元。6月20日，24年原箱也跌破2000元/瓶。
对于茅台价格持续下行以及市场调控等问题，26日，风口财经记者联系到贵州茅台有关部门，不过截至发稿，对方未给予有效回应。
“直接原因是前段时间正值618电商大促期间，一些电商平台与商户存在着通过低价白酒产品来进行活动宣传与消费引流等‘非正常销售’情况，”酒类分析师蔡学飞对风口财经记者表示，叠加白酒传统消费淡季以及近期的禁酒令导致的市场恐慌情绪，因此造成了整个白酒产品价格下跌。
风口财经记者注意到，电商平台中，拼多多对飞天茅台补贴力度较大。6月25日，在拼多多百亿补贴活动中，53度500ml飞天茅台售价为3500元/2瓶，折合单瓶售价为1750元。甚至有店铺对海外版飞天茅台两瓶装标价3185元/瓶，算下来一瓶不到1600元，已经低于回收商报价。
中国酒业独立评论人肖竹青对风口财经记者表示，在当前贵州茅台酒需求不足导致整体供给大于需求状态下，贵州茅台酒市场成交价持续波动。
“贵州茅台酒是经济热度的晴雨表，也是高净值人群社会交往频次的风向标，现在整个高净值人群的信心偏弱，交流频次减少，所以茅台酒的消费频次也在减少。”肖竹青如是说。
2025年营收增速目标下调至9%
业内普遍将1800元/瓶视为经销商综合成本线，飞天茅台失守该“心理防线”后或将触发茅台紧急干预。
实际上，茅台方面已有所行动。据贵州茅台官微消息，6月17日至19日，茅台集团党委副书记、总经理王莉率队赴北京、浙江拜访京东集团和阿里巴巴集团，并组织召开部分省区贵州茅台酒传统经销商座谈会。
图片来源：“贵州茅台”微信公众号
肖竹青认为，（茅台）期待利用互联网巨头企业的大数据资源，通过互联网行为轨迹标签筛选有效触达高净值人群，希望寻找新的“茅粉”增量培养新的茅台酒刚需消费人群，通过扩大消费来改善供求关系。
另据财联社报道，近日茅台部分省区经销商联谊会就茅台酒“稳市稳价”事项进行沟通，并达成一致意见，主要内容包括：限制向电商、批发市场、省外等部分渠道供货；经销商联谊会将加大市场巡查，对于违反相关规定的，将视情况给予包括停货、上报乃至取消合同的处理。
近期茅台的一系列调控举措显示其正通过供给端调节试图稳定市场预期，但当前价格下行趋势仍在延续。
尽管管理层在公开场合表示2025年前五个月茅台酒市场"整体稳定增长"，公司仍于5月12日业绩说明会上宣布将2025年营收增速目标下调至9%。
这是贵州茅台2020年以来首次下调年度业绩增速，也是公司2016年后首次将年度收入增速目标调整至10%以下。
蔡学飞认为，考虑到目前的行业周期走势以及社会消费不振趋势，中秋前的白酒市场都会延续“量价承压”格局。
（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）
编辑：刘晓