港股IPO能救“A股支付第一股”？看拉卡拉如何应对业绩下滑、违规多发、屡被投诉等多重困境
大众新闻·半岛新闻
2025-06-25
近日,“A股支付第一股”——拉卡拉发布公告称，公司正在筹划境外发行股份(H股）并在香港联合交易所有限公司上市。消息一出，引发市场广泛关注。近年来，拉卡拉面临业绩下滑、市场份额被挤压、用户投诉攀升、违规频发等困境，不知其能否借筹划港股上市冲破上述困境?
经营业绩:
一季度净利润“腰斩”
公开资料显示，拉卡拉成立于2005年，于2011年首批获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》,于2019年4月25日登陆深交所，成为A股支付行业的“第一股”。但记者注意到，其去年以来的经营业绩却呈营收和净利润双降状态，今年一季度其净利润更呈“腰斩”态势。
拉卡拉官网公示的2025年一季报显示，报告期内，公司支付交易金额9820亿元，同比下降10.51%；营业收入12.99亿元,同比减少13.01%；归属母公司股东净利润1.01亿元,同比减少51.71%；扣除非经常性损益后归母净利润8468万元，同比减少62.97%。记者还注意到，今年一季度，拉卡拉经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少94.85%,基本股每股收益较上年同期减少51.85%,加权平均净资产收益率较上年同期减少2.28%,总资产较上年同期减少0.97%。
其实，拉卡拉营收和净利润呈双降状态从去年开始了。拉卡拉2024年年报显示,报告期内,公司实现营业收入57.59亿元,同比减少2.96%；公司实现扣除非经常性损益后归母净利润5.53亿元,同比减少2.82%；公司实现归属母公司股东净利润3.51亿元,同比减少23.26%。梳理发现，自2022年以来拉卡拉的营收和净利润只在2023年短暂实现双增。具体来看,2022年拉卡拉营收下降18.5%至53.94亿元；归母净利润为-14.38亿元,同比降幅232.98%,创上市以来最大亏损。2023年其实现营收59.38亿元,同比上涨10.09%；实现归母净利润4.57亿元，增幅131.78%。
业绩滑坡外，拉卡拉还面临市场份额被挤压的问题。数据显示，截至2025年第一季度，支付宝和微信支付在中国国内的移动支付市场份额分别达到55.6%和38.8%,合计占据了超过94%的市场份额。而拉卡拉的个人用户活跃数仅1800万，不足支付宝的1/50。
屡被投诉:
办POS机竟不退押金
记者注意到，业绩波动、市场份额被挤占外，拉卡拉还存在屡被投诉的窘状。6月19日，记者登录黑猫投诉平台发现，共有97022条投诉中包含搜索词“拉卡拉”,其中办POS机不退押金、虚假宣传、刷卡不到账、刷卡乱收费成为投诉的焦点。
一网友投诉称，其于2025年5月24日通过线上渠道订购了拉卡拉POS机，于5月26日收到货，在线上客服引导下激活机器并首刷了一笔399元的资金，当时客服称，这是测试刷卡机能否正常使用，刷进去之后会立即返还，可在他刷进去之后并未返还给他，跟客服沟通，客服说是最低要3个月之后返还。该网友为讨回此笔资金，多次跟客服沟通，并打拉卡拉官方电话，依然未果。另一网友投诉称，他当天在拉卡拉刷卡966元，但实际到账仅860元，且账单明细显示金额与到账金额不符，没有任何106元去向的说明。为此，他联系拉卡拉APP客服，但一直都是机器人在重复回复，既解释不明问题所在，也无法解决问题。
违规频发:
去年被罚没超800万元
违规多发是拉卡拉面临的另一困境。据不完全统计，仅2024年，拉卡拉因违法违规被监管合计罚没达812.21万元。
2024年9月10日，中国人民银行北京市分行公示的行政处罚信息表显示,拉卡拉因未落实真实、完整、可追溯和全流程一致性的要求、未严格落实商户实名制要求、未将商户资金结算至其同名银行结算账户3项违法行为，被警告并罚款406万元；2024年8月，拉卡拉成都分公司因存在违反清算管理规定及未按规定向检查组提供真实、完整的检查资料两项违规，被警告、没收违法所得69.3万元并罚款320万元。
拉卡拉在2023年和2021年也曾因违规收到大额罚单。2023年8月25日，人民银行北京市分行披露的行政处罚信息表显示,拉卡拉因未按照规定履行客户身份识别义务、未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告、与身份不明的客户进行交易，被罚款875.4万元，时任公司副总裁吴某对上述违法行为负有责任，被罚9.58万元。2021年12月，拉卡拉因违规被警告、被没收违法所得9.4224万元，并罚款350万元。具体事由包括违反外包管理规定；未落实交易信息真实、完整、可追溯要求；未按规定设置收单银行结算账户；未落实本地化经营要求；未与商户签订受理协议；未如实提供有关资料；未留存商户培训材料等违法行为。公司时任副总裁宁一丁对“存在违反外包管理规定；未落实交易信息真实、完整、可追溯要求”等违法行为负有责任，被警告并罚款15万元。
两次减资:
第三大股东要“清仓”
值得注意的是，拉卡拉的股价，虽然在官宣筹划港股上市后大涨，但年内却遭第三大股东“清仓式”减持。5月20日，拉卡拉发布公告，股东孙浩然计划在2025年6月12日至2025年9月11日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过1927.09万股，占剔除回购股份后公司总股本的2.45%。Wind数据显示，联想控股股份有限公司是拉卡拉的最大股东，持股比例为26.54%；孙陶然是拉卡拉的第二大股东,持股比例7.01%,而孙浩然是第三大股东,持股比例为2.45%。此次减持，也意味着孙浩然持有拉卡拉的股份降至0股，将彻底退出拉卡拉股东名单。
记者还注意到，在谋求港股上市的同时，年内拉卡拉竟两次减少企业的注册资本金。国家企业信用信息公示系统显示,拉卡拉于2025年5月16日作出减少注册资本的决议，由78808.25万元减至77666.49万元。这是拉卡拉近半年以来第二次进行减资。企业预警通数据显示，此前在2025年1月22日，拉卡拉的注册资本已由80002万元减少至78808.25万元。对比之下，支付行业其他机构在新规之下普遍增资。如财付通自去年以来已两次增资，目前其注册资本已增至233亿元。此外，近年来抖音支付、贝宝支付、滴滴支付等亦均有增资动作。
此外，无论是A股还是港股上市，公司控制权的稳定性均尤为重要。自2019年深交所上市至今，拉卡拉一直对外表示该公司不存在控股股东和实际控制人。
（大众新闻·风口财经记者 文鸿飞）
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编辑：史丽红