风口财报｜利润下滑158.11%亏损近亿元，横店影视回应：都是市场闹的
大众·风口财经
2025-03-12
影视龙头企业横店影视业绩延续最近几年的波动规律，仍然未找到第二增长曲线。
横店影视近日发布2024年年报，年报显示，公司营收和净利润双双下滑。公司2024年营收19.71亿元，同比下降16.07%；归母净利润亏损9637.64万元，同比下降158.11%，而去年同期净利润为1.66亿元；扣非净利润亏损2.23亿元，同比下降402.53%。横店影视回应风口财经，公司业绩波动和全国票房大盘相一致，市场整体下行影响了公司业绩。
图源：公司年报
5年内3次亏损
横店影视成立于2008年，于2017年在上交所上市，主营业务为影视投资、制作、发行、电影放映及相关衍生业务。
根据公司发布的2024年报，公司2024年业绩出现了断崖式下滑，亏损额较大，这是公司最近5个年度中出现的第三次亏损，而且是隔年亏损，业绩波动较大。
财报数据显示，2020年至2024年，公司的营收分别为9.09亿元、22.83亿元、14.27亿元、23.49亿元、19.71亿元，同比分别-67.68%、151.11%、-37.51%、64.62%、-16.07%。同期，公司的归母净利润分别是-4.81亿元、1366.75万元、-3.17亿元、1.66亿元、-9637.64万元，同比分别为-259.85%、102.84%、-2422.51%、152.25%、-158.11%。营收和净利润均是跌一年后上涨然后再跌，业绩极度不稳定。
图源：同花顺iFinD
公司2024年三季报显示，2024年前三季度实现营收16.16亿元，同比下降17.27%，归母净利润1738.7万元，同比下降92.63%。而2024年第四季度，公司营收约3.56亿元，同比下降10.12%，归母净利润亏损约1.14亿元。去年第四季度的业绩拖累公司全年业绩继续下滑。财报显示，公司去年从第二季度到第四季度的归母净利润均为亏损。
横店影视表示，业绩下滑的主要原因是报告期电影市场低迷，全国票房同比下降，电影放映及相关衍生业务利润下降。2024年，中国电影市场整体票房大盘和观影人次下降，受此影响，公司电影放映及相关衍生业务营业收入17.69亿元，较上年同期下降19.58%，其中，公司院线实现票房收入16.57亿元（不含服务费），同比下降20.51%，累计观影人次4599.22万，同比下降20.01%。公司票房收入和观影人次整体降幅均低于全国平均水平。
3月12日，风口财经连线横店影视，工作人员表示，去年票房整体规模大幅减少，公司业绩的波动与全国票房大盘相一致，公司前几年业绩总体稳定，疫情之后才打破这种节奏出现波动。
业绩不佳，2024年不分红
横店影视年报的分析中，电影市场整体下行是一个不可忽视的因素，但是公司影院规模和市场份额在稳步扩张。公司表示，加速对效益不佳的影院进行关停或转让，降低经营风险，提高影院资产质量。在市场不景气的2024年，公司仍然新开直营影院29家。截至2024年末，公司旗下院线共拥有541家已开业影院，其中直营影院454家，加盟影院87家。
图源：公司年报
在影院拓展方面，公司在2025年将加强与高端品牌商业、战略伙伴的沟通和合作，注重开发一二线城市项目，重点关注长三角、珠三角、京津冀等发达片区，以及中西部具有高发展潜力的城市。针对优质综合体影院项目，加大特色影厅建设，打造旗舰店，吸引高端客户眼球，推动特色优质影院在全国范围内快速布局。
横店影视在分析中国电影市场时表示，大体量影片匮乏，发行方主动下调最低结算价，2024年平均票价42.1元/张，较2023年小幅下降0.2元/张，自2024年8月起连续5个月单月平均票价低于上年同期。约有25%的电影发行方主动下调最低结算价，让利观众。影院经营承压，影院收益锐减，2024年影院场均收益299.2元，同比下降28.6%，较2019年同期恢复率仅为59.4%；单影院日均收益9,433元，同比下降25.6%，较2019年同期恢复率仅为58.5%。
在影视投资、制作及发行业务方面，横店影视2024年营收为2.03亿元，同比增长35.48%。由横店影业出品并于2024年上映的电影有《飞驰人生2》《熊出没·逆转时空》《第二十条》等共24部，累计实现综合票房超同期全国电影票房总规模的四成。其中，出品的影片《飞驰人生2》《第二十条》《熊出没·逆转时空》《默杀》《志愿军:存亡之战》进入年度全国票房前10位。横店影视表示，虽然经营业绩下滑，但公司电影票房规模和市场份额均稳居全国影投公司第二位。
另外，横店影视投资出品的《神雕英雄传:侠之大者》《熊出没·重启未来》等影片在2025年春节档上映，在春节档中票房排名第四和第五，但是距离火遍全球的《哪吒2》票房差距仍非常巨大。
值得注意的是，由于业绩亏损，公司2024年度不准备分红。但公司也发布公告承诺，未来3年，公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。
目前还没有第二增长曲线
市场竞争日趋激烈，电影行业的市场集中度将逐渐提高，头部企业已经形成一定的产业链竞争优势。数据显示，2024年，全国共有49条城市院线，前十大院线票房合计287.96亿元，市场份额达67.75%。票房3亿以上院线27条，其中票房30亿以上的院线共4条。
与此同时，随着市场的发展，一些新的影视基地逐渐崭露头角。自2019年起，青岛东方影都崛起引领了春节档电影市场的潮流。从《流浪地球》到《疯狂的外星人》，再到之后的《刺杀小说家》和《蛟龙行动》等，青岛出产的影片已经成为票房的重要力量。东方影这座占地170万平方米的影视产业园配备了40个符合国际标准的摄影棚与32个置景车间。青岛影视基地正成为中国大片的优选之地。2025年春节档，青岛产的影片《封神第二部：战火西岐》和《蛟龙行动》票房排名前列。市场人士表示，青岛东方影都吸引了部分原本在横店拍摄的剧组，在市场份额、影视人才、资本等多方面都会对横店影视产生影响，这也倒逼横店影视提升服务质量、完善配套设施。
对于如何看待东方影都的崛起，横店影视工作人员表示，每个影视基地的特色不一样，横店影视基地以古代剧为主，近年也增加了一些现代剧的场景，还有很多高科技场景都能在基地完成拍摄。
AI技术成为社会热点，公司同时表示，将自上而下推动研究探索AI技术及其他前沿信息科技技术在公司业务发展层面和经营、财务管理等领域的全方位应用，充分利用新技术助力公司降本增效、拓展商业应用场景等。对于AI应用，横店影视工作人员告诉风口财经，目前公司这方面的应用还比较少。
公司业绩大幅波动的背后也反映出公司业务相对单一，抗风险能力较弱。目前公司主营业务是影视行业，2024年毛利率只有0.52%，同比减少10.91个百分点。从产品看，电影放映和相关衍生业务2024年的毛利率仅为-1.10%，同比减少12.65个百分点。
图源：公司年报
在2024年第三季度业绩说明会上公司曾回应第二增长曲线问题，称董事会及管理层将密切关注行业发展动向，积极探索发展路径，创新业务模式，寻找新的增长点，完善产业链生态，适时调整发展战略，实现公司的可持续发展。对此，横店影视回应风口财经，目前还没有第二增长曲线，但是今年来看，《哪吒2》火热带动了整体票房，今年前两个月公司的票房相比去年同期已经好了很多。
当前，横店影视面临的竞争，不光是传统赛道的竞争，还有来自微短剧的竞争。最新报告显示，微短剧 2024年保持强劲增长态势，众多影视公司以及其他相关公司纷纷布局微短剧赛道，微短剧的崛起对传统电影行业带来了一定冲击，传统电影的观众群体和观影时间被分流。微短剧对传统电影依赖电影院线和视频平台的播放渠道以及传播效率产生冲击。微短剧还分流了资金和人才储备等资源。如何有效应对微短剧的冲击，横店影视等院线公司还有很多事情要做。
另外，影院租金、人工等成本上涨，也将进一步压缩公司利润空间。公司拥有的影院物业均通过租赁方式取得，无自有物业，公司存在一定的物业租赁的风险。
接下来，横店影视需要加快多元化转型，降低对票房的依赖，提升抗风险能力。二级市场上，截至3月12日收盘，横店影视股价13.60元/股，总市值86.25亿元。
（大众新闻·风口财经记者 刘建）
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编辑：刘建