经济“数”语｜1月多项金融数据迎来“开门红”，这些贷款持续增长
大众·风口财经
2025-02-14
2月14日，央行发布1月金融数据，多项数据迎来“开门红”：
2025年1月末，广义货币（M2）余额318.52万亿元，同比增长7%，社会融资规模存量415.20万亿元，同比增长8%；
1月份，社会融资规模增量为7.06万亿元，同比多增5833亿元，为历史同期最高水平。
1月贷款新增5.13万亿元，高于去年同期4.9万亿元；
1月个人住房贷款新增2447亿元，同比多增1519亿元。
历史同期最高水平
2025年1月金融数据备受市场关注，原因之一是自今年1月起，M1数据将按照新的统计口径发布。
央行数据显示，1月末，M1余额为112.45万亿元，同比增长0.4%。
市场分析认为，随着支付手段快速发展，我国M1统计口径需要结合实际情况调整优化。新口径下个人活期存款和非银支付机构客户备付金一并纳入M1，能够有效缓解春节前集中发放工资等导致的企业－居民货币存款“跷跷板”效应。
社会融资规模和M2增速继续处于合理区间。
数据显示，1月末，M2余额318.52万亿元，同比增长7%。社会融资规模增量为历史同期最高水平，增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。
招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受风口财经记者采访时表示，一方面得益于表内贷款较快增长，另一方面得益于政府债务发行提速。
中央经济工作会议明确“各项工作能早则早、抓紧抓实”，今年1月政府债发行明显提速，净融资额近7000亿元，较上年同期多增近4000亿元。
不过，M2增速与上月末相比则下降0.3个百分点，2024年12月末M2同比增长7.3%。
东方金诚首席宏观分析师王青接受风口财经记者采访时表示，一是受余额规模较大等影响，当月贷款余额增速小幅下行0.1个百分点，这不可避免地会影响存款派生，进而拉低M2增速；二是去年12月同业存款新规生效，1月银行非银存款继续大规模外流1.11万亿，同比多减约1.7万亿。这些资金主要流向基金和其他金融投资产品（这在很大程度上解释了1月债市延续“火爆”行情），而这些产品未充分反映在M2统计当中。
信贷需求加快释放
数据显示，1月贷款新增5.13万亿元，比去年同期4.9万亿元的高基数还略高一些。这背后是信贷需求加快释放。
董希淼表示，中央以更大力度支持“两重”项目建设，加力扩围实施“两新”政策，带动基础设施贷款较快增长，对信贷投放形成重要支撑。在人民币贷款增量中，企（事）业单位贷款增加4.78万亿元，占93.2%，是信贷增长的“压舱石”。
消费市场也有颇多亮点，春节期间，全国文旅消费热度十足，以旧换新政策带动家电、手机销售收入同比大幅增长166%、182%，消费相关信贷需求也在释放。
2月9日，山东省青岛市举办“沿着黄河遇见海”沿黄九省（区）非遗手造大赏启动仪式暨2025年萝卜·元宵·糖球会开街仪式。新华社发
与此同时，居民住房贷款需求企稳回升。数据显示，1月个人住房贷款新增2447亿元，同比多增1519亿元。2024年以来，在供给和需求两端一系列政策支持下，房地产市场止跌回稳态势显现。
有市场机构测算发现，1月至春节前（1月1日—1月27日），全国30城新建商品住宅销售面积同比增长4%，20城二手住宅成交套数同比增长19%。房地产市场止跌回稳为住房贷款需求回暖提供支撑。
信贷结构也出现不少亮点。1月末，普惠小微贷款余额为33.31万亿元，同比增长12.7%，制造业中长期贷款余额为14.41万亿元，同比增长11.4%，均高于同期各项贷款增速。
此外，贷款利率保持在历史低位水平。1月份新发放企业贷款（本外币）加权平均利率约3.4%，比上年同期低约40个基点；新发放个人住房贷款（本外币）加权平均利率约3.1%，比上年同期低约80个基点。
总体上看，王青表示，在货币政策基调由“稳健”转向“适度宽松”，房地产“白名单”项目贷款拨付加快，金融“挤水分”效应减弱等因素综合作用下，1月银行信贷投放力度加大，新增人民币贷款时隔8个月首次同比多增，超出市场普遍预期，新增社融则连续两个月同比多增，显示金融对实体经济的支持力度加大。这将为稳定年初经济运行提供重要支撑。
编辑：张亭旺