风口智库｜11575亿元！节前央行大手笔“补水”，影响多大？
大众·风口财经
2025-01-22
据中国人民银行网站消息，2025年1月22日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了11575亿元14天期逆回购操作。
数据显示，本次央行开展的11575亿元14天期逆回购操作，也是近年来单日逆回购操作规模最大的一次。
图片来源：中国人民银行
央行向市场投放大量流动性的考虑是什么？对企业和老百姓有什么影响？
值得一提的是，因今日（22日）有9595亿元7天期逆回购到期，此次操作后，当日实现净投放1980亿元。
“央行今日开展历史最大规模14天期逆回购操作，主要是为了对冲大额7天期逆回购到期，同时在节前适度向市场投放流动性，避免资金面大幅波动。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。
不过，1月15日，中国人民银行也开展了大额逆回购操作，一天就净投放了9584亿元。
央行持续向市场投放大量流动性，原因之一在于，市场对短期资金需求明显增加。
“近期，受到中期借贷便利（MLF）到期、缴税缴准高峰、春节前现金投放等因素影响，市场短期流动性趋于紧张。”招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，如1月14日、15日，货币市场利率全线大幅度上涨，反映出市场对短期资金需求明显增加。
这时候，央行释放流动性，也就是向市场“补水”。
春节将近，许多人会去银行取现金来包红包，企业给大家发年终奖等，这些都需要大量的资金。央行这时候净向市场投放大量流动性，就是为了让资金面不紧张，把货币市场利率降下来，也让企业的用钱成本更低。
2025年1月9日，顾客在河北省遵化市一家超市选购水果。新华社发
另外，此前央行暂停国债买入，一定程度上加剧了市场对流动性的担忧。
央行1月10日发布公告称，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，决定2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。
要知道，国债买入是央行投放流动性的重要方式之一。
“在这种情况下，央行通过公开市场逆回购操作，连续多日向市场投放短期流动性，有助于缓解市场短期流动性紧张局面。特别是1月21日、22日连续两天通过14天期逆回购操作释放出流动性，助力春节前后市场资金面趋于平稳。”董希淼表示。
王青认为，当前央行已暂停公开市场国债买入操作，接下来会通过适度开展公开市场逆回购操作，继续实施较大规模的买断式逆回购操作、适量续作MLF等其他政策工具，保持市场流动性合理充裕，资金面持续大幅收紧的可能性也不大。
（大众新闻·风口财经记者 张亭旺）
编辑：张亭旺