2024年净利同比预降七成！电解液低价继续拖累天赐材料，海外市场有望发力
大众·风口财经
2025-01-08
1月8日，电解液龙头天赐材料发布了2024年业绩预告，预计2024年归母净利润为4.4亿元至5.2亿元，同比下降七成，而2023年度公司归母净利润也曾同比大降66.92%，连续两年大幅下滑已成定局。
需求放缓，电解液产品价格大幅走低拖累了公司的利润。但是电解液周期底部也是机会，公司积极布局海外市场，机构预测，2025年公司电解液产品出货量有望增长四成。股价大幅走低的情况下，公司也在积极进行回购，以提振市场信心。
预计2024年净利润降七成
1月8日，天赐材料公告，预计公司2024年度归属于上市公司股东的净利润为4.4亿元至5.2亿元，比上年同期下降72.50%至76.73%。不出意外，天赐材料将连续两年净利大幅下跌，2023年度公司实现归母净利润18.91亿元，同比下降66.92%。
对于业绩大幅下滑，公司表示，主要原因是近年来由于下游需求增速放缓，新能源汽车产业链供需关系格局发生变化，报告期内锂电池材料产业链在行业底部区间持续运行，电解液产品价格较2023年有较大幅度调整、单位盈利有所减少，叠加部分产品的存货跌价损失以及资产减值、信用减值等事项，导致利润同比下降。
图源：公司公告
资料显示，天赐材料成立于2000年，于2014年在深交所上市，公司总部位于广东省广州市，实际控制人徐金富。公司主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售，主要产品为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品。
上市后，公司前几年的业绩总体平淡，在新能源车销量大涨的带动下，2021年，公司业绩迎来较大拓展，2022年，天赐材料业绩也达到了最高点，当年实现营收223.17亿元，同比增长101.22%，归母净利润57.14亿元，同比增长158.76%。
然而随着锂价大跌，锂电原材料价格大幅回落，天赐材料业绩急转直下，2023年度公司实现营收154.05亿元，同比下降30.97%，归母净利润18.91亿元，同比下降66.92%。2024年，公司的经营业绩仍未好转，主要财务指标继续下滑，2024年前三季度，公司实现营业收入88.63亿元，同比下降26.90%，归母净利润3.38亿元，同比下降80.69%。公司表示，受上游原材料的价格波动及电解液行业的竞争格局影响，电解液产品价格及行业公司的盈利水平基本处于周期底部承压状态。
图源：同花顺iFinD
公司锂离子电池材料主要是锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂。在2022年年报中，锂离子电池材料营收占比达93.30%，在2023年锂离子电池材料营收占比回落到91.56%，2024年上半年则继续回落，已经降到86.82%。
积极布局北美市场
天赐材料在电解液领域国内市占率第一，电解液年产能约85万吨，另外有磷酸铁年产能约18万吨，六氟磷酸锂年产能折固约11.2万吨。2024年6月17日，天赐材料全资子公司宁德凯欣与宁德时代签订了《物料供货协议》，约定2025年底前，宁德凯欣（包含其关联公司）向宁德时代（包含其关联公司）预计供应固体六氟磷酸锂使用量为58,600 吨的对应数量电解液产品，长单锁定也为公司产品销路提供了保障。
同时，天赐材料还积极布局海外市场，先后推动美国得克萨斯年产20万吨电解液项目及摩洛哥锂电池材料一体化项目的建设。就在1月6日，天赐材料又发布公告，天赐材料及其子公司与多家海外头部公司开展产业及股权等方面的合作，以加快其电解液产品在北美市场的规模化生产，完善全球化产业布局。
东吴证券认为，公司公告股权合作及代工协议、美国产能进一步明朗。公司公告与Honeywell股权合作，Honeywell将以0.17亿美元认购得州天赐49%股权，计划建设年产20万吨电解液项目，公司将认购Honeywell子公司AEM49%股权，计划建设年产10万吨液体六氟项目，总投资额预计为4亿美元，双方将按持股比例投资。同时公司与Duksan Electera签署电解液代加工协议，Duksan Electera现在田纳西州有10万吨电解液产能，双方约定2025年-2027年代工不低于1万吨电解液。根据预测，2024年公司电解液出货约50万吨、2025年有望出货70万吨，同比增40%。
回购股份进行时
二级市场上，天赐材料也经历了大涨大落，公司股价在2020年和2021年取得了较大幅度上涨，2021年10月底创出84.11元/股的最高点，此后便震荡下跌，尤其是2022年7月以来股价跌跌不休，2024年9月下旬一度达到12.86元/股的低点，距离最高点跌幅超84%。截至今年1月8日收盘，天赐材料股价17.83元/股，总市值342.13亿元。
为了稳定股价，提振信心，天赐材料开启回购。根据天赐材料1月2日公告，截至2025年1月2日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份数量共计492.49万股，约占公司总股本的0.26%，最高成交价为24.80元/股，最低成交价为23.91元/股，成交总金额约为1.2亿元(不含交易费用)。本次回购股份资金来源为公司自有资金和专项贷款资金，回购价格未超过回购方案中拟定的价格上限25元/股。本次回购股份实施情况符合相关法律法规的规定，符合公司既定的回购股份方案。
天赐材料1月6日再次公告，公司拟使用自有资金和自筹资金（含商业银行回购专项贷款等），以集中竞价方式回购公司部分A股股份，本次回购股份将用于维护公司价值及股东权益所必需，并将按照有关回购规则和监管指引要求在规定期限内出售。本次拟回购金额不低于1亿元，不超过2亿元，回购价格不超过25元/股。公司已取得中信银行股份有限公司广州分行出具的《股票回购专项贷款合作函》，同意为公司提供不超过1.8亿元的股票回购贷款支持，贷款期限不超过3年。
图源：公司公告
（大众新闻·风口财经记者 刘建）
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编辑：张亭旺