聚焦资本市场稳定 | 温彬：央行这两个新工具，将较为直接地引导资金流向股票市场

大众·风口财经 2024-09-24

在9月24日上午举行的国新办发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，将创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展。第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。第二项是创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。

对此，中国民生银行首席经济家温彬在接受风口财经采访时表示，创设两个新工具，是落实二十届三中全会精神具体体现，也是7月30日中央政治局会议指出的“提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”的落实举措。

他表示，“证券、基金、保险公司互换便利”是央行提升证券、基金、保险公司资金获取能力和股票增持能力的便利工具，符合条件的证券、基金、保险公司可用自身持有的债券、股票ETF、沪深300成份股等资产作抵押，向央行获取国债、央票等高流动性资产，变现后可继续投资股票市场。央行表示首期互换便利规模5000亿元，通过此工具获取的资金只能用于股票市场投资，未来可视情况扩大规模。预计证券、基金、保险公司通过使用互换便利工具，可以更加灵活地调整股票持仓，尤其是在股票行情的下行区间，部分表现不好的股票流动性较差，证券、基金、保险公司可以使用互换便利降低调仓时产生的额外成本，更方便获取到调仓所需资金，同时互换完成后再次购入低价股票也有利于降低整体持仓成本。由此，预计互换便利工具将在股票市场低迷时更受到青睐，有助于证券、基金、保险公司及时获取资金进行调仓、增持，进而推动市场行情企稳回暖。

此外，“股票回购增持专项再贷款”或是传统形式的结构性货币政策工具，预计将为发放“回购和增持股票贷款”的商业银行提供低息的再贷款资金，引导商业银行支持上市公司和股东增加股票回购和增持，为股票市场提供长期资金，支持资本市场的投资和融资功能相协调，有利于维护资本市场内在稳定性。

温彬认为，总体来看，央行创设的两个新工具将较为直接地引导资金流向股票市场，为证券、基金、保险公司的股票调仓、增持提供便利工具，为长期资金进入股票市场提供支持性工具，预计有助于提升投资者信心，增加市场风险偏好，维护资本市场更加稳健、高质量发展。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）

编辑：刘晓