风口财报丨募资10亿元，百诺医药上市为“补血”？
大众·风口财经
2024-07-22
风口财经记者 许耀文
最近，正在深交所创业板IPO的山东百诺医药股份有限公司（以下简称“百诺医药”）更新了财务资料。2023年公司营收超过4亿元，净利润超过1亿元。
从上市条件来看，百诺医药是比较安全的。但是看看公司的“内核”质量，尤其放在整个行业内来看，百诺医药的发展前景却“危机四伏”。
首先最大的困难就是资金问题。百诺医药是一家CRO企业，也就是为新药研发和生产提供外包服务的企业。这一类企业十分需要政策和资金的支持，尤其是资金。有业内人士是这样形容的：“谁有资金能继续搞创新，谁就是CRO的客户。”
百诺医药恰恰因为资金问题，存在不小的风险。公司在财报中也提到了这一点，表示目前迫切需要大量的资金支持。百诺医药董秘在接受记者采访时也坦言，未来公司要向创新药领域发展，还需要大量资金支持。
有多迫切？2023年，公司的经营活动现金流量净额约为1.45亿元，货币资金约为1.74亿元，均实现增长，但与现阶段所需的营业成本和研发费用相比，捉襟见肘。2023年，公司营业总成本高达3.43亿元。
从募资用途也可以看出，百诺医药拟募资10亿元，其中就有2.2亿元用于补流。也就是说，公司自己“造血不足”，需要通过募资的方式补充流动资金，来保证企业能正常生产经营。
除了自身发展，百诺医药面临的行业压力也很迫切。
这两年，受同质化、落地成疑、集采等因素的影响，CRO行业遇冷，无疑拉长了行业周期。2021年至2023年，百诺医药的营收盈利增速已经逐年下降，公司的货币资金期末余额与偿债能力指标均不及同行业可比公司，下一步如果没有足够的资金来支撑研发和生产，又拿什么来抢市场的蛋糕以及投资者的支持？
对于与可比公司在运营方面的差距，百诺医药表示，因与可比公司业务模式存在差异，导致公司流动比率及速动比率、资产负债率与可比公司存在差异。就目前情况来看公司资产负债情况处于正常范围，也具备较好的偿债能力。公司已制定了一系列前瞻性的财务策略，旨在增强企业的资金流动性与财务韧性。
对于下一步，若长期未实现IPO预期，百诺医药将通过哪些方式保证资金环节充裕以支持企业发展？百诺医药表示，公司目前正积极推动上市计划，公司IPO申请处于正常审核中，后续公司将根据实际情况调整经营计划或融资计划以确保有足够的资金支持公司持续健康发展。
企业IPO是要用未来预期说服资金的。对于百诺医药而言，自身造血不足，亟需外界支援。这样的企业即便闯关成功，公司的未来能有多少说服力，还需等待时间和市场的检验。但可以肯定的是，上市是为了让健康的企业通过融资发展得更快更好，而不是让企业以此来自救。
（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）
编辑：刘建